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專家:優先股利好在于吸收長線資金進入股市

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

最谁的单双中特 www.hpqho.icu 證監會關于優先股的措施正在研究推出的信息,使銀行為代表的藍籌股一陣激情上漲。高峰過后市場又問,優先股利好股市的力度究竟有多大?有文章認為優先股也是題材,對股市沒有實質性的利好作用,僅是又一個融資或再融資工具而已。筆者認為,優先股對股市利好,不僅僅是表面上限定部分股權在二級市場流通問題,更重要的是,它可以消除養老金為代表的戰略資金投資股市的障礙,吸收大量長線資金進入股市。

眾所周知,前證監會主席在大力推動各地養老金、社保、公積金等資金進入股市的過程中,遇到最大阻力是各地方管理這些資金的各個部門。這些部門管理著數千億、上萬億的養老金、社保、公積金、企業年金等等。這些資金原來只能存銀行、買國債、少量的企業債等等。對于進入股票市場問題,這些管理部門主流意見是反對的,而且這幾年股市表現也證明反對意見是正確有道理的,滬深股市確實令養老金管理部門不放心把資金投入其中。即使績優藍籌股,也不敢保證能有穩定的股息回報。如果沒有穩定的股息回報,政府管理部門會簽養老金入市文件時,不可能順利通過。所以,盡管證監會大力呼吁,養老金等長線資金還是停留在債權投資,不肯向股權投資跨一步。

優先股的特征是兼有股權和債權雙重屬性。它既是股票,具有股權特性。同時,它又用法規形式規定了債權的特性。這個特性使優先股每年以規定的股息率享受債券的固定收益。這種雙重特性決定了只有部分或少數上市公司具有發行優先股的資格。因為這些上市公司必須經營穩定,能夠提供穩定的股息率?;ι罟墑屑蓋Ъ疑鮮泄?,只要其中一小部分可發優先股,那對市場股權結構的優化、股權擴張的相對縮容是明顯有利的。同時,優先股的特殊性決定了要適應長線資金的投資。這些資金既可以享受股票價格長線穩中有漲的好處,又可享受每年固定的債券收益??梢哉餉此?,優先股對養老金、社保、企業年金等資金來講,等于量身定做的理財產品。當優先股推出來之后,那些反對養老金入市的管理部門便失去了最主要的理由,證監會等部門便可以加快推動養老金入市。

養老金一旦入市,受益的不僅是銀行為代表的藍籌股,其它股票同樣受益。因為,增量資金入市后,在抬高部分藍籌股價格后,必然產生資金溢出效應,從而抬高多數股票價格水平。所以講,優先股之后是養老金入市,然后股市資金供求格局會明顯改善。這就是優先股推出的重大意義。當然,僅僅這一條措施,還不能保證滬深股市的根本轉變?;ι罟墑謝剮枰兄蹬涫鄣卻朧┡浜?。

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