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銀河基金羅博:經濟處復蘇期市場存在結構性機會

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

最谁的单双中特 www.hpqho.icu 銀河基金經理羅博

自去年12月初開始的A股反彈行情,使得權益類投資再次成為市場關注的焦點。而與價值投資并駕齊驅的成長投資理念,也受到越來越多投資者的認可。銀河基金經理羅博在接受采訪時表示,在經濟調整復蘇時期,成長型行業往往能顯示出較穩定的長期發展,并在未來繼續延續。同時,近年來量化交易策略漸行其道,發展速度愈發猛烈。當這兩方面特色融合于一體時,將為市場帶來價值優勢顯著凸現的投資方向。

成長指數+增強量化策略投資價值凸顯

今年以來,A股市場溫和回暖。WIND數據顯示,截至3月5日,自去年12月4日以來,滬深300漲幅超過24.37%,盤中創階段新高。作為滬深300風格指數之一的滬深300成長指數,其樣本股精選了滬深300成分股中成長價值最高的100只股票作為跟蹤標的,其成長性是受到市場反復驗證的。銀河滬深300成長指數增強分級基金基金經理羅博指出,滬深300成長指數,短期漲勢喜人,一方面體現了“成長”優勢,另一方面,從估值角度看,無論從歷史表現還是國外市場相比,其估值仍處于較低水平,具備顯著的投資價值。銀河滬深300成長分級基金正是瞄準這一風格指數,以期從中獲取較好的投資收益。

量化增強策略是銀河滬深300成長分級的另一大特色。羅博指出,滬深300成長指數本身就是在滬深300樣本股中,通過成長因子的測算篩選而出;在確定增強策略時,通過對成長、營運能力、估值、技術等多方面因素進行考量,對成長因子作出進一步強化,基于增強量化的策略系統進行收益增強和風險控制,以實現超越該指數的收益率水平。和傳統的基本面分析和技術面分析比較起來,量化投資最大的特點就是定量化和精確化。而增強量化即是對定量化和精確化的進一步增加強化。

事實上,能將量化增強有機融入風格指數中,體現出銀河基金強大的管理團隊實力。羅博一直都以銀河基金持續保持行業領先為榮,他認為這主要源于價值投資理念的堅守,整個團隊實力的不斷提升以及制度流程的不斷完善。經過多年的投資實踐,銀河團隊不斷強化有效的投資理念和方法,提高投資業績的可持續性。最近一年,銀河基金在權益類產品上取得了不錯的成績,銀河競爭優勢(愛基,凈值,資訊)、銀河創新、銀河300價值都表現出色,在各自分類的同行業產品中均排名前列。

經濟處于復蘇期市場存在結構性機會

2013年中國經濟將呈持續溫和復蘇的態勢。業界認為,從復蘇路徑的角度看,這一輪經濟復蘇將主要通過實體經濟的自我調整和外部環境的改善得到實現。羅博也認為,當前經濟處于復蘇期是一個大概率事件。

對于今年A股市場,羅博持謹慎樂觀的態度。他表示,從邏輯推理和歷史經驗來看,經濟在復蘇期,是有利于權益類資產上行的,這主要是由于經濟回升,直觀表現在“價”與“量”方面。企業在“價漲量升”的經濟環境下,企業盈利會逐步抬升,A股上漲將逐步由估值推動和盈利推動兩個驅動力主導。但同時,“通脹的未來走勢”和“新一屆政府對地產調控的態度”這兩方面風險因素對上述市場判斷具有實質性影響,需要時刻密切關注。

從技術面、政策面觀察,未來幾個月甚至下半年就A股市場而言,仍然存在著結構性投資機會。羅博也認同這一觀點,同時看好出現以下跡象的部分行業,包括企業盈利出現實質性拐點、受益于供給收縮、價格回升、需求拉動等。今年A股的運行,將是估值、盈利雙向推動或者輪流推動的行情,同時2013年市場風險偏好將遠好于2012年,這使得今年A股市場存在投資機會。

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