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張茉楠:警惕隱性不良貸款率大幅上升風險

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

最谁的单双中特 www.hpqho.icu 國家信息中心預測部張茉楠(微博)

隨著中國經濟增速放緩、工業企業利潤率整體下滑,中國不良貸款率可能在未來持續暴露。盡管從賬面數據來看,不良貸款占總資產的比重并不高,甚至從全球范圍來看,中國不良貸款率都在可控范圍內,然而問題在于中國很大部分的不良貸款是隱性的,許多隱性不良資產并未涵蓋在內,可能導致不良貸款率被大大低估。

近期,中國銀監會發布的2012年監管年報顯示,截至2012年底,我國銀行業金融機構不良貸款余額達1.07萬億元,比年初增加234億元,不良貸款率為1.56%。其中,商業銀行不良貸款余額為4929億元,比年初增加647億元,不良貸款率為0.95%,與年初基本持平,然而次級類貸款由1725億元增至2176億元,可疑類貸款由1883億元增至2122億元。

進入2013年以來,隨著宏觀經濟形勢整體下行、工業企業利潤大幅下滑、企業應付賬款壞賬加重導致銀行凈利潤增速放緩,銀行業不良貸款率呈現抬頭之勢。上市銀行年報顯示,五大商業銀行2012年不良貸款總額接近3300億元。除不良貸款余額和不良率最高的農行繼續保持“雙降”之外,工、中、建、交的不良貸款余額均呈上升態勢。銀行不良貸款率上升直接折射中國經濟轉型的困境,不良貸款率在經濟結構轉型中持續暴露。

今年前兩個月,規模以上工業企業實現利潤率5.18%,盡管相比去年四季度實現了恢復性增長,但由于虧損面不斷擴大(目前企業虧損面已升至20.7%)導致企業賬款拖欠現象嚴重、賬款構成比例上升,應收賬款回收和資金回籠困難,其中制造業則成為不良貸款的重點風險區域。數據顯示,建行制造業不良貸款余額306.9億元,占其不良貸款總額的41%;農行制造業不良貸款余額332.06億元,占不良貸款總額的38.7%;中行制造業不良貸款占比35.7%。

目前,中國非金融企業整體負債率已經處于過高水平,企業負債占GDP的比例高達105%,企業高負債率猶如在“鋼絲上行走”。進一步分行業看,房產企業的資產負債率大概是70%,五大電力集團的負債率現在超過80%,鐵道部的負債率超過60%,光伏制造企業負債率都超過90%。由于銀行會計提更多的壞賬準備來應對企業可能收不回的應收賬款,這勢必影響銀行資產質量和長期撥備覆蓋。

平心而論,對于履行《巴塞爾協議》,中國銀行業是比較積極的,所以從撥備指標上沒有太大問題。但是,現在一個很大的問題是銀行的“準財政”性質。如果未來銀行不能保證貸款安全,也會出現銀行充當“準財政”職能的陷阱。此外,盡管現在銀行的撥備率和存貸比能夠覆蓋不良資產反彈的風險,但只是短期能覆蓋,從長期來說,中國企業要面對的不僅僅是“增速下滑、需求疲軟、成本上升、利潤縮水”這樣的困境,更要面對結構調整和轉型難題,勢必將淘汰大量落后產能,進行經濟結構調整,而這很可能導致很多企業出現重大經營?;蜃臀;?,銀行業必須有足夠能力承受不良資產持續上升風險。

中國更須警惕隱性不良貸款率大幅上升的風險。首先,當前許多銀行的表外融資新增規模超過表內信貸新增規模,表外融資風險具有隱蔽性和不確定性,一旦出現理財虧損無法償還,銀行為避免聲譽上的損失,可能會動用表內資金來償還理財資金,使表外風險轉移至表內,并最終導致不良貸款率大幅上升。

其次,基礎設施信貸資金量大,風險易暴露。在目前的融資模式下,部分依靠財政支出,主要通過融資平臺貸款解決,城投債也是其資金來源之一。現行融資模式存在運作不規范、還款來源上對土地收入依賴較大等問題。根據銀監會的數據,截至2012年末,地方政府融資平臺貸款余額達到9.3萬億元;其中,共有3.49萬億貸款將在未來三年內到期,占全部平臺貸款余額的37.5%。因此,未來銀行的資產負債表狀況并不容樂觀。

眼下受地方政府平臺貸款質量波動、房地產貸款質量波動影響,部分銀行撥備壓力逐漸增大,資產質量波動反過來又影響銀行的利潤留存能力。在外部籌資環境不寬松的情況下,部分銀行短期內無法籌到必須的資本數額。由于杠桿使用過高,信用規模迅速膨脹加大通脹或資產泡沫壓力,一旦貨幣當局大幅收緊信貸,將可能加劇資產價格波動,引發不良貸款攀升,給經濟造成更大沖擊。因此,充分估計隱性不良貸款規模,切實防范系統性金融風險,在重點領域做好提前布控極為迫切。

本文來源:中國證券報?中證網

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