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央行全面放開貸款利率管制銀行股或加速分化

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

最谁的单双中特 www.hpqho.icu 網易財經7月19日訊經國務院批準,中國人民銀行決定,自2013年7月20日起全面放開金融機構貸款利率管制。

一、取消金融機構貸款利率0.7倍的下限,由金融機構根據商業原則自主確定貸款利率水平。

二、取消票據貼現利率管制,改變貼現利率在再貼現利率基礎上加點確定的方式,由金融機構自主確定。

三、對農村信用社貸款利率不再設立上限。

四、為繼續嚴格執行差別化的住房信貸政策,促進房地產市場健康發展,個人住房貸款利率浮動區間暫不作調整。

全面放開貸款利率管制后,金融機構與客戶協商定價的空間將進一步擴大,有利于促進金融機構采取差異化的定價策略,降低企業融資成本;有利于金融機構不斷提高自主定價能力,轉變經營模式,提升服務水平,加大對企業、居民的金融支持力度;有利于優化金融資源配置,更好地發揮金融支持實體經濟的作用,更有力地支持經濟結構調整和轉型升級。

交通銀行首席經濟學家連平(微博)認為,央行此舉這是在預料之中,目前來看,貸款需求在某些行業比較旺盛,盡管有些行業經濟前景不是明朗,例如制造行業需求不是很旺盛,總體來說,整個社會的融資需求不能說需求非常淡,對銀行業有一些影響,但不構成較大壓力。

英大證券研究所所長李大霄(微博)在微博中表示,這是一個重大的政策變化,充分表明了央行向真正的利率市場化改革邁出了堅定的一步,但估計對短期利率并不會帶來沖擊性的影響,造成利率的實質性的變化更多根據資金的緊張狀況而改變。

東方證券認為,利率市場化將推動銀行業息差下行。參照其低風險的大企業存貸款業務模式,中國銀行業的息差高于均衡水平。但在當前情況下,貸款利率暫無向下浮動的驅動力,利率市場的壓力主要體現在存款端,特別是活期存款之上。

利率市場化的推進不構成銀行股普遍破凈的主要壓力。在寡頭壟斷的局面下,收入端的競爭始終會相對有序,不會造成銀行股虧損的可能。目前銀行股有11家跌破凈資產,背后主要還是反映了對貸款質量的擔憂。央行全面放開貸款利率管制不會對銀行股估值產生顯著壓力,但當前銀行股的估值修復仍然壓力重重,向上的催化劑不足。

浙商期貨此前認為,國內貸款利率下限有望完全放開,存款利率上限浮動可能有限,此舉將加速利率市場化進程且銀行理財產品市場有望顯著受益。

而招商證券在研究報告中表示,此利率市場化方案的負面影響小于預期。12年存、貸款利率浮動區間擴大之后,大部分銀行存款成本較基準利率上調10%,但從實際沖擊來看,銀行息差受到的負面影響有限,利潤增長受負面影響基本上在3%以下。因此,假設今年推出的利率市場化方案繼續將存款上浮區間擴大至20%,則銀行業息差和利潤所受負面影響將小于前期的悲觀預期。

金融改革穩步推進,戰略布局領先的銀行將受益。利率市場化將加速銀行之間的分化,負債端的市場化定價將使得資產端定價議價能力高的銀行脫穎而出,同時負債管理能力優秀的銀行將可以更好地適應利率市場化的沖擊。繼續看好平安銀行、民生銀行、興業銀行。

專題:

央行取消貸款利率下限管制

專家解讀:

李大霄:對短期利率不會帶來沖擊性影響

楊德龍:股市估值短期受壓中期上升

魯政委:此舉并非意在打擊影子銀行將利空股市

本文來源:網易財經

責任編輯:NF033

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