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實體經濟增長穩健,CPI通脹率回升,貨幣和信貸增速小幅放緩

標簽 指數 美元 
2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

最谁的单双中特 www.hpqho.icu 實體經濟增速可能保持穩健

官方和匯豐采購經理人指數(PMI)等多項數據一致顯示,11月份制造業產量增速保持強勁。固定資產投資增速可能會獲得持續支撐,尤其是基建領域。零售額增速可能保持強勁。

具體而言,我們預計11月份工業增加值同比增速將從10月份的9.6%升至10.0%。隱含的季調后月環比折年增速將從10月份的13.5%升至13.6%。

我們預計1-11月份累計固定資產投資同比增速將從1-10月份的20.7%升至20.9%。隱含的11月份單月同比增速從10月份的22.2%升至22.6%。

我們預計11月份零售額同比增速將基本持平于14.5%。

進出口增速預計將雙雙放緩

雖然PMI新出口訂單成分指數仍然相當強勁而且高盛全球領先指數最新數據小幅上升,但我們認為8-10月間的出口環比增速(季調后折年增速超過30%)可能難以持續,加之基期效應影響,這可能導致同比增速也出現下降。我們預計,內需穩健增長將帶動進口環比增速相對表現較好,但10月份非常強勁的環比增速同樣不太可能持續。

具體而言,我們預計11月份出口同比增速從10月份的11.6%降至6.0%。隱含的季調后月環比折年增幅從10月份的22.9%降至-18.1%。

同時,我們預計11月份進口同比增速從10月份的2.4%降至2.0%。隱含的季調后月環比折年增幅從10月份的82.2%降至9.9%。

隱含的11月份單月貿易順差由10月份的320億美元降至219億美元。

CPI通脹率將有所回升

最近幾周食品價格快速上漲,蔬菜價格上升尤其突出。這在一定程度上是季節性因素所致,但排除季節因素的食品價格也有所上升。上游價格可能會環比下降,PMI上游價格成分指數的走低已體現出這一點。

我們預計11月份CPI同比漲幅將從10月份的1.7%升至2.2%。隱含的季調后月環比折年增幅從10月份的0.8%升至4.5%左右。

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