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萬家基金研究總監劉曉康表示高位警惕藍籌泡沫

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

最谁的单双中特 www.hpqho.icu □本報記者孔維純上海報道

近期市場在3900點附近反復震蕩,大盤再度進入短線風險期,價值投資也將再度成為市場主流。萬家基金研究總監劉曉康表示,在3900點高位,價值投資并不等同投資大盤藍籌股,藍籌也有泡沫。

劉曉康表示,價值投資是排除心理因素、過濾短期干擾,取得長期穩健收益的有效方法。1929年美國股災后,人們在遭遇沉重打擊后對投資方法進行全面反思,逐步形成了價值投資的理念。我國自2001年開始的熊市,同樣也引發了投資者的深刻思考,價值投資理念也被投資者所認可。但價值投資的方法也不是一成不變的,而是在不斷創新、不斷完善。隨著人類社會生產方式的變化和人們對經濟規律認識的提高,價值投資的方式也不斷推陳出新。最初的價值投資者只對公司價格低于資產價值的公司感興趣,后來巴菲特開始發現合乎上述條件的股票愈來愈少,而具備成長性的公司經過一定時間的發展,投資價值也十分明顯,逐步形成了對成長性價值的評估方法。而今天人們對組織資本、競爭力、商業模式等新的要素賦予了價值的內涵。所以說價值投資處于不斷發展中,而不是簡單地看PE、PB幾個指標,更不是買大盤藍籌就是價值投資。

在大盤低位時,大部分藍籌股市場價格嚴重低于其內在價值,投資價值突出,此時,價值投資在投資大盤藍籌股上得以體現。但是,當藍籌股價格被過分高估時同樣有泡沫,而投資題材股也未必一定是炒作或投機。特別是在股改后的今天,資產證券化的過程才剛剛開始,資產注入和整體上市等資源的重新配置還會進行下去。

劉曉康表示,萬家基金堅持投資市場價格低于內在價值的公司,從公司發展戰略、發展路徑等方面對公司的未來進行冷靜客觀的分析,并且對備選的公司進行長期跟蹤,同時要求良好的安全邊際和豐厚的投資回報。

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