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公開增發成棄子定向增發深度套牢機構

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

最谁的单双中特 www.hpqho.icu 數據顯示,參與銀行股定向增發的機構投資者浮虧甚至逾三成

由于被擔心沖擊二級市場,原本一度作為上市公司再融資方式三駕馬車(增發、配股、可轉債)之首的公開增發已經被上市銀行徹底拋棄。在工商銀行股東大會日前審議通過的資本規劃中,公開增發被排除在外;在上市銀行A股的再融資實踐中,公開增發也是多年沒有露面。比較有趣的是,中資銀行股的公開增發在H股市場并未銷聲匿跡,且增發股上市也未對當時的二級市場造成明顯沖擊。

而比較受寵的定向增發也遭遇了尷尬局面,近期參與銀行股定向增發的機構都被深度套牢,部分甚至浮虧逾三成。

資本規劃“回避”公開增發

增發、配股、可轉債,這是上市公司通常選擇作為再融資方式的“三駕馬車”,其中,增發一度成為最主流的選擇,但對于上市銀行來說,這種沖擊力較強的再融資方式顯然并不適合融資規模巨大的上市銀行。

日前,工商銀行召開股東大會審議通過了其“2012-2014資本規劃”,該規劃明確表示,“本行將努力通過采取強化資本約束、提高資本配置效率、嚴格控制風險加權資產增速等方式實現本規劃目標。必要時亦不排除采取配股、定向增發、發行次級債券及其他外源性資本補充方式補充資本”。

這雖然沒有直接否決公開增發,但是提及的可用再融資方式中明確包括配股、定向增發和次級債這顯然已經表明了銀行的取向。

在上市銀行A股的再融資實踐中,公開增發自從2007年以來也是鮮有露面,民生銀行的增發只是針對H股投資者,而在A股市場則選擇了可轉債的融資方式。不過,由于H股市場投資者來源更具多樣性,民生銀行的H股上市并未對其二級市場股價產生明顯負面影響――H股上市的今年4月份以及隨后的5月份,民生銀行H股股價達到其今年年內最高峰值。

定增成機構投資者“滑鐵盧”

與公開增發的少人問津不同,定向增發一直是上市銀行比較傾向與選擇的,但是去年以來,定向增發套牢了一批機構投資者。如今,機構投資者對于參與包括上市銀行在內的上市公司的定向增發也顯得比較排斥。

2011年以來實施定向增發的幾家上市銀行,其目前的股價都較增發價跌去10%乃至跌去三成以上。

其中,被套牢的投資者往往包括保險資金、信托資金、大型國企甚至境外銀行。

(來源:中國經濟網――《證券日報》)

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