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第一牛股吉峰農機沉浮錄:創業板炒作始祖套牢股民

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

最谁的单双中特 www.hpqho.icu 中小企業創業板上市標準將放寬

人民網北京7月18日電(呂騫)近期,A股市場中的創業板股票再度瘋狂,創業板指數更是節節攀升,目前已逼近歷史最高點。但回顧創業板掛牌三年多來的走勢,曾創下多個創業板紀錄的第一牛股吉峰農機(.SZ)的境遇,或許能給熱衷概念炒作的投資者帶來一些冷靜的思考。

作為首批上市的28家創業板企業之一,吉峰農機在上市后被各路資金瘋狂炒作,公司的商業模式被譽為“蘇寧第二”,股價最高接近百元,堪稱“農機中的戰斗機”,2009年的“第一牛股”。但退潮之后才知道誰在裸泳,現在吉峰農機的股價僅6元左右(復權之后相當于上市時的25元),公司業績在上市三年內每況愈下,在股價跌去70%之后,目前公司市盈率依然高達百倍。

第一牛股的前身后世:靠“農機蘇寧”概念引爆股價

頭頂“農機蘇寧”概念,農機連鎖經營商吉峰農機在2009年成為首批登陸創業板的28只股票之一。公司發行價17.75元,對應市盈率57.26倍,這在首批創業板股票中并不出眾,但吉峰農機上市后的走勢出乎了各界意料。

“由于此前農機流通領域現狀和電器銷售行業出現過的‘小、散、亂、弱、缺’、‘大生產、小流通’情形頗為相似,所以我們參考了蘇寧商業模式,并率先采用了過來?!奔迮┗錄娓弊苤t此?,通過借鑒經驗并加以創新,構成公司發展的原動力。

主動將自身與2009年漲幅高達74%的蘇寧電器(現更名為蘇寧云商.SZ)扯上關系,吉峰農機在上市后受到了資本市場熱捧。

10月30日上市第一天,吉峰農機的“首秀”并不搶眼,但從第二天開始,吉峰農機開始顯現出其與眾不同,在其他個股紛紛“價值回歸”的大背景下獨自漲停。之后開始制造創業板的數個紀錄:21個交易日19根陽線,8個漲停板,14連陽,第一個讓參與創業板的股民解套。12月3日吉峰農機盤中觸及96.5元,較17.75元的發行價大漲443%;比較首日收盤價35.31元,漲幅也達173%。

然而吉峰農機的“蘇寧”概念卻難以讓專業人士信服。

“公司是連鎖經營,但說它是農機行業的蘇寧電器有些牽強,至少現在看不出來?!庇腥絳幸笛芯吭痹硎?,“蘇寧、國美所處的家電行業集中度很高,面對的是大家電廠商。但農機行業不同,該行業集中度較低,企業普遍規模較小。蘇寧、國美可以占用廠商較長時間流動資金的模式在農機行業行不通?!?/p>

資料顯示,吉峰農機在當時擁有直營連鎖店70家,連鎖網絡覆蓋四川、重慶、貴州、廣西、廣東、陜西、云南等省區、直轄市。不過農機連鎖經營還處于起步階段,農機連鎖企業銷售收入占全國農機銷售總收入的比例不足1%。

面對被爆炒的股價,吉峰農機也開始極力撇清“蘇寧”概念。11月9日吉峰農機公告稱,公司與家電行業的“蘇寧、國美”的經營情況存在一定差異性。農機流通行業是為農服務的微利行業,相對于國內其他行業的經濟效益偏低,據對百家實力較強的農機流通企業調查,2004年、2005年和2006年三年中,銷售農機產品平均毛利率分別為5.23%、4.69%、4.68%,行業平均毛利率基本在4%左右。

當然,這已無礙吉峰農機IPO籌得資金3.976億元,更無礙高管隨后累計套現1.041億元。

概念難撐業績吉峰農機業績變臉股價跳水

上市后在1.83億超募資金的支持下,吉峰農機門店數經歷了高速增長。年報顯示,吉峰農機直營店2009年至2011年分別增加29家、71家、43家,截至2012年末達221家;而加盟店更分別新增149家、814家、1007家,2012年末已達2192家。

雖有蘇寧式的門店擴張速度,但吉峰農機的財報成績單則一年不如一年。凈利潤增幅從2009年的81.84%,到2010年的32.22%,到2011年的5.97%,再到2012年的-81.75%。存貨、應收賬款等“水分”資產雙雙爆發式增長。資產負債率由2009年的42.68%一路攀升至2012年的76.41%。由于兩家子公司高管身陷“行賄門”,解燃眉之急的3.6億元公司債融資計劃也被證監會否決。

而褪去“蘇寧”光環之后,吉峰農機開始走上漫漫熊途。在2010年上半年短暫沖高后吉峰農機股價持續下跌,即使在2013年上半年創業板指大漲41.72%的背景下,吉峰農機半年內跌幅仍高達25.47%,排名創業板倒數第14位。截止到7月17日,吉峰農機股價(向后復權)25.36元已跌破發行上市當日的開盤價32.25元,距離發行價17.75元也并不遙遠。

股東忙減持股民被套牢

慘淡業績與當初股民憧憬的“蘇寧”概念相去甚遠,深諳其中變數的股東們顯然早有預料。在上市三年的大非解禁期之前,各路資金已然在二級市場創下68次的首批創業板第二大減持紀錄。

其中,“重倉”吉峰農機的九鼎投資就在2011年7月將其所持有的全部無限售條件股份通過大宗交易平臺減持,套現9708萬元。

據深交所公開資料顯示,公司董監高及相關人員在上市后僅有一次增持股票動作,為其董事張力上之兄在上市后第4個月購入3500股,其余76次股份變動情況均為減持記錄,累計減持股,套現1.041億元。其中以董事長王新明的相關親屬減持額最大,其兄妹王海名、王曉英3年間累計套現2376.6萬元。

今年3月12日,吉峰農機再度公告稱,公司收到實際控制人王新明、王紅艷夫婦的關聯股東西藏山南神宇三農發展合伙企業的《股份減持計劃》,3月12日-9月11日減持不超過2100萬股,即不超過股份總數的5.88%。

與股東瘋狂減持套現形成鮮明對比的是高位接盤被深套的股民。有股民在股吧表示吉峰農機是其碰到過的“最惡心的股票”,也有股民在2011年初以16元買入后被深套至今,虧損約6成,被網友調侃“恐怕要胡子過膝蓋了”才能解套。

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