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一只越長越瘦的“基”中郵核心成長六大難

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

最谁的单双中特 www.hpqho.icu 如果兩年半之前從菜市場上買的一只母雞,帶回家后不但從未下過一個蛋,而且還越長越瘦,不知道身為這只雞的主人,您會做何感想。如今的資本市場,還真有這樣一只“基”,攪得持有人叫苦連天――中郵核心成長股票證券投資基金,不但從未分紅,基金累計凈值目前還處在1元以下。

第一難:同期發行同類型中表現最差

虎年春節前的最后一個交易日,中郵成長單位凈值0.759元,由于從未分紅,初始投資者和打開申購的追隨者一直處于套牢狀態。

從2007年8月24日到2010年3月22日,中郵核心的凈值增長率為-24.11%,在同類型可比的181只基金中,排名倒數第四位。在同期發行的股票型基金中,同樣排名倒數第四。

2009年四季報顯示,該基金份額為345.04億份,以0.759元的凈值計算,虧損總額達到了83.15億元。而且由于當時中郵成長的份額絕大部分都被個人投資者持有,截至2009年6月30日,個人持有的比例高達99.48%,大約220萬人持有360.23億份,中郵成長也成為套牢個人投資者最多的基金之一。

第二難:開頭便逢冬

2007年8月13日,中郵成長開始募集資金,由于當時中國A股市場異?;鴇?,并且同公司的另一只基金――中郵核心優選半年收益率位居同類型基金中的第一,雖然原定募集終止日為2007年8月24日,但募集首日投資者認購踴躍,13日當天累計認購申請就已超過基金募集規模上限150億元。一個月后的9月17日,中郵成長打開申購,短短4天內,規模又增長了251億份。不幸的是,殘酷的資本市場絕不會給人喘息的機會,2007年10月16日,中國A股股市迎來了歷史上的最高點――6124.04點,之后便進入了漫長的下跌通道,各路基金也開始了減值之旅。

作為股票型基金,中郵成長在招募說明書中承諾基金投資組合范圍為:股票資產占基金資產的比例為60%~95%,債券、權證、短期金融工具以及證監會允許投資的其他金融工具占基金資產的比例為0%~40%。按理說,中郵成長可以充分利用股票倉位變動規避市場的系統性風險,并且在行情好時高倉位操作分享上漲收益,但遺憾的是,中郵成長沒有把握住市場的變化。

從建倉之初,中郵成長的第一位基金經理彭旭就樂觀地認為:“也未推出,彭旭在上任僅六個月后,就被他的助手盛軍在2008年2月5日取代。彭旭轉任中郵創新基金公司投資總監。

第三難:別扭的倉位選擇

但盛軍的“扶正”,并沒有令中郵成長煥然一新。

盛軍接手中郵成長是在2008年2月5日,而同期的1月中旬,恰逢A股二度反彈無果,這也是許多基金經理選擇減倉的一個轉折點,但盛軍顯然沒有領悟到。在2008年第一季度里,全部基金的平均股票倉位較去年末降低了4.75個百分點,至74.67%。而新任中郵成長基金經理的盛軍,在2月5日接手彭旭88%的高倉位后,卻選擇了加倉兩個百分點。

如果說盛軍的風格屬于激進派,那么在牛市中這類操作風格應該大肆吸金,但還是很遺憾,A股市場在2008年11月浴火重生,開始進入上升通道之時,在熊市中沒有適時減倉的中郵成長,卻在這時減倉了1個百分點,令人大跌眼鏡。相反,其他基金經理卻在市場開始轉強走牛時大幅增加倉位。根據統計數據和媒體報道,2008年底,股票型基金平均增加了8個百分點,倉位超過九成的基金達到驚人的104只,占偏股型基金總數的三分之一??攀焦善斃突鵪驕治灰步詠?0%,而此時中郵成長的股票倉位是79.02%。

(本文來源:環球財經)

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