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《江恩理論》大全

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

最谁的单双中特 www.hpqho.icu 江恩理論的實質就是在看似無序的市場中建立了嚴格的交易秩序,他建立了江恩時間法則、江恩價格法則、江恩線等。它可以用來發現何時價格會發生回調和將回調到什么價位。

江恩線的數學表達有兩個基本要素:價格和時間。江恩通過江恩圓形、江恩螺旋正方形、江恩六邊形、江恩“輪中輪”等圖形將價格與時間完美的融合起來。在江恩的理論中,“七”是一個非常重要的數字,江恩在劃分市場周期循環時,江恩經常使用“七”或“七”的倍數,江恩認為“七”融合了自然、天文與宗教的理念。

江恩線是江恩理論與投資方法的重要概念,江恩在X軸上建立時間,在Y軸建立價格,江恩線符號由“TXP”表示。江恩線的基本比率為1:1,即一個單位時間對應一個價格單位,此時的江恩線為45度。通過對市場的分析,江恩還分別以3和8為單位進行劃分,如1/3,1/8等,這些江恩線構成了市場回調或上升的支持位和阻力位。

通過江恩理論,我們可以比較準確的預測市場價格的走勢與波動,成為股市的贏家。當然,江恩理論也不是十全十美的,不能指望他使你一夜暴富,但是經過努力,在實踐中體會江恩理論的真諦,它一定會使你受益。

江恩理論系統

江恩理論是以研究測市為主的,江恩通過數學、幾何學、宗教、天文學的綜合運用,建立起自己獨特的分析方法和測市理論。由于他的分析方法具有非常高的準確性,有時達到令人不可思議的程度,因此很多江恩理論的研究者非常注重江恩的測市系統。但在測市系統之外,江恩還建立了一整套操作系統,當測市系統發生失誤時,操作系統將及時地對其進行補救。江恩理論之所以可以達到非常高的準確性,就是將測市系統和操作系統一同使用,相得益彰。

江恩在1949年出版了他最后一本重要著作《在華爾街45年》,此時江恩已是72歲高齡,他坦誠地披露了縱橫市場數十年的取勝之道。其中江恩十二條買賣規則是江恩操作系統的重要組成部分,江恩在操作中還制定了二十一條買賣守則,江恩嚴格地按照十二條買賣規則和二十一條買賣守則進行操作。

江恩認為,進行交易必須根據一套既定的交易規則去操作,而不能隨意地買賣,盲目地猜測市場的發展情況。隨著時間的轉變,市場的條件也會跟隨轉變,投資者必須學會跟隨市場的轉變而轉變,而不能認死理。

江恩告誡投資者:在你投資之前請先細心研究市場,因為你可能會作出與市場完全相反的錯誤的買賣決定,同時你必須學會如何去處理這些錯誤。一個成功的投資者并不是不犯錯誤,因為在證券市場中面對千變萬化、捉摸不定的市場,任何一個人都可能犯錯誤,甚至是嚴重的錯誤。但成敗的關鍵是成功者懂得如何去處理錯誤,不使其繼續擴大;而失敗者因猶豫不決、優柔寡斷任錯誤發展,并造成更大的損失。

江恩認為有三大原因可以造成投資者遭受重大損失:

1、在有限的資本上過度買賣。也就是說操作過分頻繁,在市場中的短線和超短線是要求有很高的操作技巧的,在投資者沒有掌握這些操作技巧之前,過分強調做短線?;岬賈虜恍〉乃鶚?。

2、投資者沒有設立止損點以控制損失。很多投資者遭受巨大損失就是因為沒有設置合適的止損點,結果任其錯誤無限發展,損失越來越大。因此學會設置止損點以控制風險是投資者必須學會的基本功之一?;褂幸恍┩蹲收?,甚至是一些市場老手,雖然設了止損點,但在實際操作中并不堅決執行,結果因一念之差,遭受巨大損失。

3、缺乏市場知識,是在市場買賣中損失的最重要原因。一些投資者并不注重學習市場知識,而是想當然辦事或主觀認為市場如何如何,不會辨別消息的真偽,結果接受錯誤誤導,遭受巨大的損失?;褂幸恍┩蹲收囈銎疽恍┦楸舊涎Ю吹鬧獨粗傅際導?,不加區別地套用,造成巨大損失。江恩強調的是市場的知識,實踐的經驗。而這種市場的知識往往要在市場中摸爬滾打相當時間才會真正有所體會。

江恩理論的測市系統部分很多地方抽象難懂,不易理解,但江恩的操作系統和買賣規則卻清楚明確,非常容易理解。江恩的操作系統是以跟隨市場買賣為主,這與他的預測系統完全不同,江恩非常清楚地將買賣操作系統與市場預測系統分開,使他能在一個動蕩充滿?;哪甏郵巒痘亂刀⒂誆話苤?。

江恩的時間法則

在江恩的理論中,時間是交易的最重要的因素。江恩的時間法則用于揭示價格發生回調的規律。

江恩認為:一定量的價格回調發生在特定的時間內,運用江恩時間法則,實際的價格回調是能夠預測的。

江恩把時間定義為江恩交易年,它可以一分為二,即6個月或26周,也可以一分為三,一分為四乃至更多,如將江恩交易年分為八分之一和十六分之一。

在江恩交易年中還有一些重要的時間間隔。例如,因為一周有7天,而7X7是49,因此他將49視為非常有意義的日子,一些重要的頂或底的間隔在49天至52天。中級趨勢的轉變時間間隔為42天至45天,而45天恰恰是一年的八分之一。

江恩還指出一些重要的時間間隔,可以預測價格反轉的發生:

1一般市場回調發生在第10天至第14天,如果超過了這一時間間隔,隨后的回調將出現在第28天至第30天;

2主要頂或底的7個月后會發生小型級回調;

3主要頂或底的周年日。

另外,江恩的時間法則還考慮了季節、宗教、天文學等多種因素。

江恩循環理論

江恩的循環理論是對整個江恩思想及其多年投資經驗的總結。

江恩把他的理論用按一定規律展開的圓形、正方形、和六角形來進行推述。這些圖形包括了江恩理論中的時間法則、價格法則、幾何角、回調帶等概念,圖形化的揭示了市場價格的運行規律。

江恩認為較重要的循環周期有:

短期循環:1小時、2小時、4小時、......18小時、24小時、3周、7周、13周、15周、3個月、7個月;

中期循環:1年、2年、3年、5年、7年、10年、13年、15年;

長期循環:20年、30年、45年、49年、60年、82或84年、90年、100年。

30年循環周期是江恩分析的重要基礎,因為30年共有360個月,這恰好是360度圓周循環,按江恩的價格帶理論對其進行1/8、2/8、3/8......7/8等,正好可以得到江恩長期、中期和短期循環。

10年循環周期也是江恩分析的重要基礎,江恩認為,十年周期可以再現市場的循環。例如,一個新的歷史低點將出現在一個歷史高點的十年之后,反之,一個新的歷史高點將出現在一個歷史低點之后。同時,江恩指出,任何一個長期的升勢或跌勢都不可能不做調整的持續三年以上,其間必然有三至六個月的調整。因此,十年循環的升勢過程實際上是前六年中,每三年出現一個頂部,最后四年出現最后的頂部。

上述長短不同的循環周期之間存在著某種數量上的聯系,如倍數關系或平方關系。江恩將這些關系用圓形、正方形、六角形等顯示出來,為正確預測股市走勢提供了有力的工具。

熟練地掌握了江恩循環理論,可以有效的把握進出市場的時機,成為股市的贏家。

江恩六邊形

江恩螺旋正方形是將市場循環分為八等分,而江恩六邊形則是把市場循環分為六等分,是介于江恩螺旋四方形與江恩輪中輪之間的一種圖形。江恩六邊形把360度圓周六等分,每部分為60度,按照逆時針螺旋展開直至無窮的。

第一個循環:1~6,數字增加6;

第二個循環:7~18,數字增加12;

......

第九個循環:217~330,數字增加54;

第十個循環:331~396,數字增加60。,

六角形中的數字代表市場的價位,當市場中的價位到達江恩六邊形某一重要角度線時,就會出現支持力或阻力,如0度和180度等。

我們可以利用江恩六邊形發現價格將要出現的轉折點,有效地掌握買賣的時機。

江恩五要素

1知識

對獲得知識我不能說出更多的。你不可能不花費時間研究而獲得知識,你必須放棄尋找在證券市場中賺錢捷徑的企圖。當你事先花費時間學習得到知識后,你將會發現賺錢是容易的。在獲得知識上花費的時間越多,以后賺的錢越多。知識不會足夠的,你必須學以致用從中獲益,通過應用學到的知識,在合適的時候行動和交易以獲得利潤。

2耐心

這是在股票市場中獲得成功最為重要的資質之一。首先,你必須有耐心等待確切的買入或拋出點,機會到了后決定入市。當你做交易時,你必須耐心地等待機會及時地離開市場,獲得利潤。你必須在結束交易獲得利潤之前就決定趨勢確實已經變化。這是對過去市場變化研究之后的唯一結果。從中獲得所需的合適知識。

3靈感

一個人能得到世界上最好的槍,但是他沒有靈感去扣動扳機,他不能打死任何敵人。你可以獲得世界上所有的知識,但是你如果沒有靈感去買或拋,你就不可能獲利。知識給人靈感,使他有勇氣在適當的時候采取行動。

4健康

除非這個人是健康的,否則不可能在任何生意中獲得巨大的成功。因為一顆聰明的心不能在虛弱的身體下工作。如果你的健康受到了損害,你將不會有足夠的耐心或足夠的靈感。當你處在不良的健康狀況之下,你會有依賴性,你失去希望,你有太多的恐懼,你不能在合適的時間采取行動。

我在那些年里從事了所有的交易,任何可能在將來交易中發生的對我來說都已經發生了,我從經歷中學到了東西。當我健康狀況差時我倦于交易,總是導致失敗,但是我精力好的時候,我在正確的時候入市,取得了成功。如果你的健康狀況不佳時,最重要的事是使你恢復到健康的最佳狀態。健康才能致富。

5資金

當你獲得了所有在證券交易中取得成功的資質后,你必須有資金。但是如果你有了知識或耐心,你可以開始以少量的資金獲取大的利潤。建議你使用止損位:減少虧損和避免透支交易。

記住永遠不要背離趨勢。在你決定市場趨勢時,隨其而動。遵守準則以決定趨勢,不要以猜測和希望來做交易。

江恩實用方法

江恩投資實戰技法適合于各種時間尺度的圖表,包括5分鐘圖、日線圖、周線圖、月線圖和年線圖。

經過觀察大量的圖表,可以看到以下江恩法則的存在:

1價格明顯的在50%回調位反轉;

2如果價格穿過50%回調價位,下一個回調將出現在63%價位;

3如果價格穿過63%回調價位,下一個回調將出現在75%價位;

4如果價格穿過75%回調價位,下一個回調將出現在100%價位;

5支持位和阻力位也可能出現在50%、63%、75%和100%回調重復出現的價位水準上。

6有時價格的上升或下降可能會突破100%回調價位。

江恩線

江恩線是江恩理論中價格與時間的關系。

江恩理論中最重要的概念就是江恩線與價格運動的關系。

江恩線在X軸上建立時間,在Y軸上建立價格,江恩線的符號是“TxP”,T為時間,P為價格。

從圖上各個顯著的頂點和底點畫出江恩線,他們互相交叉,構成江恩線之間的關系。他們不僅能確定價格何時會反轉,而且可以預示反轉到何種價位,構成時間與價格的美妙和諧。

江恩線由時間單位和價格單位定義價格運動,每條江恩線由時間和價格的關系所決定。從各個明顯的頂點和底點畫出江恩線,彼此互相交叉,構成江恩線之間的關系。它們不僅能確定何時價格會反轉,而且能夠指出將反轉到何種價位。

江恩線的基本比例為1:1,即每單位時間內,價格運行一個單位。另外,還有1/8、2/8、1/3、3/8、4/8、5/8、2/3、6/8、7/8等。每條江恩線有其相對應的幾何角。

江恩螺旋四方形

江恩“輪中輪”的另一種表現形式是江恩螺旋四方形。江恩螺旋四方形就是將市場循環一周八等分,而四方形的十字線和對角線上的價格就是極有可能發生轉折的重要價位。

江恩螺旋四方形的繪制方法是:

1觀察價格的歷史走勢,從中選擇歷史性高位或低位作為江恩螺旋四方形的中心;

2確定價格上升或下降的價格單位;

3逐步逆時針展開。

通過江恩理論,我們可以推算出四方形的中心線和對角線上的價位將可能會成為價格走勢的重要支持位或阻力位。

江恩螺旋四方形之所以有著較準確的預測功能是因為它與黃金展開線有異曲同工之妙。不同的是,黃金展開線是以對數級數展開,后面一項是前一項的1.618倍,而江恩螺旋四方形是以算術級數展開,為等差數列。

江恩認為:

1一個升勢若以對角線上的價位為起點,則可能在價格的二次方上結束;

2一個跌勢若以對角線上的價位為起點,則可能在價格的平方根上結束。

江恩螺旋四方形是江恩循環理論的重要組成部分,只有經過長期的時間,才能準確地把握。

江恩數字表

江恩數字表是江恩發明的將數字沿垂直方向排列的四方形,用來預測價格的支持位和阻力位。

江恩數字表有多種,如以數字6、9、12、19、20、27、36、52、90等為基數的四方形,其中常用的是九九四方形數字表。

九九數字表的繪制方法如下:

從四方形的左下角,自下而上填寫1-9,從第二列下面繼續填寫10-18,依次類推直至填到81。

江恩認為,每一種股票都有其獨特的波動率,在一定市場條件下,波動率會產生“共鳴”,引起趨勢的反轉。因此,應該使用與該市場波動率相近的四方形才能有好的效果。

與江恩螺旋四方形類似,江恩數字表的重要支持位或阻力位極有可能發生在:

1四方形的中點;

2四方形中心線;

3四方形對角線。

神秘的“七”

在江恩的理論中,“七”是一個十分重要和神秘的數字。

江恩認為“七天”、“七周”、“七月”、“七年”都有可能是某種股票的內在的循環周期。

1把圓周“七”等分

江恩把360度圓周等分成七份,就得到一組重要數字,分別為51.4;102.8;154.3;205.7;257.1;308.6;360.0;

2“七七”

在江恩理論中,“七”是重要的市場周期,“七七”則是另一個重要的市場周期。

3七的倍數

江恩通常用7天、7周、7個月來分析市場走勢。因為在價格達到最低或最高點時,經過7天或7周就極有可能發生轉折,而7的倍數如14、21、49等更是重要的江恩循環周期,現在這種周期已被廣泛的應用于股票市場,如我們常用的技術分析指標,如14日RSI(相對強弱指數)、14日隨機指數、14日動向指標、65日、90日移動平均線等等都采用了十四、六十五、九十等作為波動周期來計算。

江恩50%回調法

江恩50%回調法則是基于江恩的50%回調或63%回調概念之上。

江恩認為:不論價格上升或下降,最重要的價位是在50%的位置,在這個位置經?;岱⑸鄹竦幕氐?,如果在這個價位沒有發生回調,那么,在63%的價位上就會出現回調。

在江恩價位中,50%、63%、100%最為重要,他們分別與幾何角度45度、63度和90度相對應,這些價位通常用來決定建立50%回調帶。

投資者計算50%回調位的方法是:將最高價和最低價之差除以2,再將所得結果加上最低價或從最高價減去。

當然,價格的走勢是難以預測的,我們在預測走勢上應該留有余地,實際價格也許高于也許低于50%的預測。

江恩回調法則

回調是指價格在主運動趨勢中的暫時的反轉運動?;氐骼礪凼墻骷鄹窶礪壑兄匾囊徊糠?。

根據價格水平線的概念,50%、75%、100%作為回調位置是對價格運動趨勢的構成強大的支持或阻力的重要位置。

例如:某只股票價格從40元最高點下降到20元最低點開始反轉,價格帶的空間是40元減去20元為20元。這一趨勢的50%為10元,即上升到30元時將回調。而30元與20元的價格帶的50%為5元,即回調到25元時再繼續上升。升勢一直到40元與20元的75%,即35元再進行50%的回調,最后上升到40元完成對前一個熊市的100%回調。

那么,如何判斷峰頂與峰底呢?江恩認為一年中只做幾次出色的交易就可以了,為此,需要觀察以年為單位的價格圖,來決定一年中的頂部與底部,然后才是月線圖、周線圖和日線圖。

江恩的價格帶

江恩的時間法則用于揭示在何時價格將發生回調,而江恩的價格法則揭示價格回調的多少。

江恩將價格分割成一些區間成為價格帶,江恩價格帶是以相對時間的最高價和最低價為標準劃分的。根據分析期間的長短,這些時間可以是一日、數日、周、月、年或者更長。

價格帶通常是按前一個價格趨勢的百分比來劃分的,一般通過價格水平線均分成八條價格帶或三條價格帶。這些水平線表示對未來價格運動的不同層次的支持線或阻力線,價格將在這些地方發生回調。

在上升趨勢中,1/8或3/8的價格水平線表示對上升趨勢的較小的阻力位;而在下降趨勢中,這兩條價格水平線則成為較小的支持位。

甘氏線

甘氏線分上升甘氏線和下降甘氏線兩種,它是由WilliamD.Gann創立的一套獨特的理論。Gann有時被翻譯成江恩,他是一位具有傳奇色彩的股票技術分析大師。甘氏線就是他將百分比原理與幾何角度原理結合起來的產物。甘氏線是從一個點出發,依一定的角度,向后畫出的多條射線,所以,甘氏線包含了角度線的內容。甘氏線分為上升甘氏線下降甘氏線兩類。每條直線都有一定的角度,這些角度的得到都與百分比線中的那些數字有關。每個角度的正切或余切分別等于百分比數中的某個分數(或者說是百分數)。

每條直線都有支撐和壓力的功能,但這里面最重要的是1×1、2×1和1×2。其余的角度雖然在價格的波動中也能起一些支撐和壓力作用,但重要性都不大,都很容易被突破。

具體畫甘氏線的方法是首先找到一個點,然后以此點為中心按照不同的角度向上或向下畫出數條射線。

被選擇的點同大多數別的選點方法一樣,一定是顯著的高點和低點,如果剛被選中的點馬上被創新的高點和低點取代,則甘氏線的選擇也隨之變更。如果被選到的點是高點,則應畫下降甘氏線。這些線將在未來起支撐和壓力作用。

如果被選到的點是低點,則應畫上升甘氏線。這些線將在未來起壓力和支撐作用。

需要特別強調的是,甘氏線是比較早期的技術分析工具。在使用的時候會遇到兩個問題。

第一,受到技術圖表使用的刻度的影響,選擇不同的刻度將影響甘氏線的作用。只要不斷地調整刻度,永遠可以使甘氏線達到“準確預報”的效果。

第二,甘氏線提供的不是一條或幾條線,而是一個扇形區域,在實際應用中有相當的難度。對那些不是專業研究江恩理論的投資者,最好不要使用甘氏線。

江恩二十一條買賣守則

1、將你的資本分為十份,每次入市買賣,損失不會超過資本的十分之一;

2、設下止損位,減少買賣出錯時可能造成的損失;

3、不可過量買賣;

4、不讓所持倉位由盈轉虧;

5、不逆市而為,市場趨勢不明顯時,寧可在場外觀望;

6、入市時要堅決,猶豫不決時不要入市;

7、只在活躍的市場買賣,買賣清淡時不宜操作;

8、避免限價出入市,要在市場中買賣;

9、可用止損位保障所得利潤;

10、在市場中連戰皆勝后,可將部分利潤提出,以備急時之需;

11、買股票切忌只望收息;

12、買賣遭損失時,切忌加碼,謀求拉低成本,可能積小錯而成大錯;

13、不要因為不耐煩而入市,也不要因為不耐煩而清倉;

14、賠多賺少的買賣不要做;

15、入市時設下的止蝕位,不宜胡亂取消;

16、做多錯多,入市要等待機會,不宜炒賣過密;

17、揸沽自如,不應只做單邊;

18、不要因為價位過低而吸納,也不要因為價位過高而看空;

19、避免在不適當的時候金字塔式加碼;

20、永不對沖;

21、如無適當理由,避免胡亂更改所持倉位的買賣策略。

江恩波動法則與共震

在第一次世界大戰中,一隊德國士兵邁著整齊的步伐,通過一座橋,結果把橋踩塌。就橋梁的本身負載能力而言,遠遠大過這隊德國士兵的重量,但由于士兵步調整齊、節奏一致,結果大橋在這種齊力的作用下而至倒塌,這就是共震的作用。

共震經常應用于音響領域上。當短頻率與長頻率出現倍數的關系時,就會產生共震,其音響交易將會發生明顯變化。

而江恩的思路是:市場的波動率或內在周期性因素,來自市場時間與價位的倍數關系。當市場的內在波動頻率與外來市場推動力量的頻率產生倍數關系時,市場便會出現共震關系,令市場產生向上或向下的巨大作用。

回顧歷史走勢,可以發現:股票走勢經常大起大伏,一旦從低位啟動,產生向上突破,股價如脫韁的野馬奔騰向上;而一旦從高位產生向下突破,股份又如決堤的江水一瀉千里。這就是共震作用在股市之中的反映。

供需求可以產生勢,而這種勢一旦產生,向上向下的威力都極大。它能引發人們的情緒和操作行為,產生一邊倒的情況。向上時人們情緒高昂,蜂擁入市;向下時,人人恐慌,股價狂瀉,如同遇到世界末日,江恩稱之為價格崩潰。

因此一個股票投資者,應對共震現象充分留意。筆者認為,如下情況將可能引發共震現象:

1、當長期投資者、中期投資者、短期投資者在同一時間點,進行方向相同的買入或賣出操作時,將產生向上或向下的共震;

2、當時間周期中的長周期、中周期、短周期交匯到同一個時間點且方向相同時,將產生向上或向下共震的時間點;

3、當長期移動平均線、中期移動平均線、短期移動平均線交匯到同一價位點且方面相同時,將產生向上或向下共震的價位點;

4、當K線系統、均線系統、成交量KDJ指標、MACD指標、布林線指標等多種技術指標均發出買入或賣出信號時,將產生技術分析指標的共震點;

5、當金融政策、財政政策、經濟政策等多種政策方面一致時,將產生政策面的共震點;

6、當基本面和技術面方向一致時,將產生極大的共震點;

7、當某一上市公司基本面情況、經營情況、管理情況、財務情況、周期情況方向一致時,將產生這一上市公司的共震點。

共震并不是隨時都可以發生,而是有條件的,當這些條件滿足時,可以產生共震;當條件不滿足時,共震就不會發生;當部分條件滿足時,也會產生共震,但作用就??;當共震的條件滿足得越多時,共震的威力就越大。在許多時候,已經具備了許多條件,但是共震并沒有發生,這可以理解為萬事俱備、只欠東風。東風不刮,火就燒不起來,而東風是關鍵條件。如果沒有關鍵條件,共震將無法產生,在這一點上江恩特別強調自然的力量。

我們知道,每到農歷8月18日錢塘江會發生大潮,這現象是因為月亮的引力所造成的。而只有當太陽、月亮和地球處于同一直線時,這種大潮才會發生,這也是一種共震。既然太陽、月亮和地球的位置可以引起大潮,那么它們的位置是否也可以影響人們的操作情緒和行為?江恩的回答是肯定的。

總之,共震是使股價產生大幅波動的重要因素,投資者可以從短期頻率、中期頻率和長期頻率以及其倍數的關系去考慮。江恩還認為:市場的外來因素是從大自然循環及地球季節變化的時間循環而來。共震是一種合力,是發生在同一時間多種力量向同一方面推動的力量。投資者一旦找到這個點,將可獲得巨大利潤和回避巨大風險。

江恩買賣十二規則

江恩最后一本重要著作是1949年出版的《在華爾街45年》,書中江恩理論坦誠披露幾十年來,在市場取勝之道。江恩認為,投資者在市場買賣遭受損失,主要的原因有三點:

1)在有限資金上過度買賣。

2)投資者沒有設止蝕盤以控制損失。

3)缺乏市場知識,這是在市場買賣中損失的最重要原因。

因此,江恩對所有投資者的忠告是:在你賠錢之前,請先細心研究市場。

在入市之前,投資者一定要了解:

1)你可能會作出錯誤的買賣決定;

2)你必須知道,如何去處理錯誤;

3)出入市必須根據一套既定的規則,永不盲目猜測市況發展。

4)市場條件及時間經常轉變,投資者必須學習跟隨市況轉變。

在不同時間循環及市場條件下,市場歷史會重復發生的。這些雖然是老生常談,但配合江恩提供的十二條重要買賣規則,江恩理論便可發揮威力。

江恩總結45年在華爾街投資買賣的經驗,寫成十二條買賣規則,其重要性不言而喻,現列于以供參考:

1、決定市勢;

2、在單底,雙底或三底水平入市買入;

3、根據市場波動的百分比買賣;

4、根據三星期上升或下跌買賣;

5、市場分段波動;

6、根據五或七點上落買賣;

7、成交量;

8、時間因素;

9、當出現高低底或新高時買入;

10、決定大市趨勢的轉向;

11、最安全的買賣點;

12、快市時價位上升。

江恩在十二條規則之上,建立了整個買賣的交易系統?;舊?,所使的方法是純粹技術性為主,而買賣方法是以跟隨市勢買賣為主,與他的預測系統完全不同。江恩清楚的將市場買賣及市場預測分開,是他成功的地方。

一、決定趨勢。

江恩認為,對于所有市場,決定其趨勢是最為重要的一點,至于如何決定其趨勢,學問便在里面。他認為,對于股票而言,其平均綜合指數最為重要,以決定大市的趨勢。此外,分類指數對于市場的趨勢亦有相當啟示性。所選擇的股票,應以根據大市的趨勢者為主。若將上面規則應用在外匯市場上,則“美元指數”將可反映外匯走勢的趨向。

在應用上面規則時,他建議分析者使用一種特殊的圖表方法,對于大市指數來說,應以三天圖及九點平均波動圖為主。三天圖的意思是,將市場的波動,以三天的活動為記錄的基礎。這三天包括周六及周日。三天圖表的規則是,當三天的最低水平下破,則表示市場會向下,當三天的最高水平上破,則表示市場會出現新高。

繪畫方法上,可按照以下步驟:

1)當市場從低位上升,連續三天出現較高的底位及高位,圖表上的線應移至第三天的高點。若市場下跌兩天后第三天再創新高,則圖表上的線應垂直上移至當天的高點。

2)當市場連續三天創新低時,圖表的線便可下移至第三天低位的水平,若市場繼續下跌,則可將圖表上的線垂直下移至當天的低點。

3)若市場連續三天創新高點,則“三天圖”表便可回升。

除了“三天圖”外,江恩還建議使用一種名為“九點平均波動圖”分析市勢。

江恩所應用的,是在1912至1949年的杜鐘斯工業平均指數之上,江恩的統計如下:

1)在37年同內,有464次波幅在9點或以上,54次少于9點,平均每月有9點的波動。

2)有超過50%市場上落幅度為9點至21點。

3)有25%市場上落幅度在21點至31點之間。

4)有約12%市場上落幅度在31點至51點之間

5)在464次市場上落中,只有6次在51點之上。因此,市場上落9點至21點,是一個重要的市場轉折的指標。

“九點平均波動圖”的規則是:若市場在下跌的市道中,市場反彈低于9點,表示反彈乏力。超過9點,則表示市場可能轉勢,在10點之上,則市勢可能反彈至20點,超過20點的反彈出現,市場則可能進一步反彈至30至31點,市場很少反彈超過30點的。對于上升的市道中,規則亦一樣。

在制作圖表時,若市況上升超過9點,圖表線可作上升,圖表線跟隨每日高點上移,直至市場出現9點的下跌,圖表線才跟隨下移至當日低點?!叭焱肌奔啊熬諾閫肌庇肽殼拔頤撬褂玫摹暗閌肌筆擲嗨?,都是以跟隨市勢的方式繪制。不過,江恩上述圖表有幾個特點需要注意:

1)江恩的“三天圖”是以時間決定市勢的趨向,“九點圖”則以價位上落的幅度去決定市勢的走向,雙劍合壁,分析者對市場趨勢掌握了如指掌。

2)與點數相比,定義點數圖的轉向,是由分析者自行決定,成功與否在于分析者對市況的認識。

江恩的九點圖,則是以統計為基礎,九點轉勢的成功機會有近88%。在實際應用“九點圖”時,分析者必先了解所分析的市場,例如在外匯市場中的傾向的平均上落幅度,所取的幅度應以超過50%的出現機會為佳。

江恩第二條買賣規則十分簡單,當市場接近從前的底部,頂部或重要阻力水平時,根據單底,雙底或三底形式入市買賣。這個規則的意思是,市場從前的底部是重要的支持位,可入市吸納。此外,當從前的頂部上破時,則陰力成為支持,當市價回落至該頂部水平或稍低于該水平,都是重要的買入時機。相反而言,當市場到達從前頂部,并出現單頂,雙頂以至三頂,都是沽空的時機。此外,當市價下破從前的頂部,之后市價反彈回試該從前頂部的水平,都是沽空的時機。不過投資者要特別留意,若市場出現第四個底或第四個頂時,便不是吸納或沽空的電動機,根據江恩的經驗,市場四次到頂而上破,或四次到底而下破的機會會十分大。在入市買賣時,投資者要緊記設下止蝕盤,不知如何止蝕便不應入市。止蝕盤一般根據雙頂/三頂幅度而設于這些頂部之上。

第三條買賣規則,乃是根據百分比買賣。江恩認為,只要順應市勢,有兩種入市買賣的方法:

1)若市況在高位回吐50%,是一個買入點。

2)若市況在底位上升50%,是一個沽出點。

此外,一個市場頂部或底部的百分比水平,往往成為市場的重要支持或阻力位,有以下幾個百分比水平值得特別留意。

1)3~5%

2)10~12%

3)20~25%

4)33~37%

5)45~50%

6)62~67%

7)72~78%

8)85~87%在眾多個百分比之中,50%,100%以及100%的倍數皆為市場重要的支持或阻力水平。

江恩在設計他的第四條買賣規則時,對金融市場做了十分廣泛的統計,他將市場反彈或調整的買賣歸納為兩點:

1)當市場主流趨勢向上時,若市價出現三周的調整,是一個買入的時機。

2)當市場的主流趨勢向下時,若市價出現三周的反彈,是一個沽出的時機。

當市場逆趨勢出現調整或反彈時,江恩認為在以下的時間必須留意市勢的發展:

1)當市場上升或下跌超過30天時,下一個留意市勢見頂或見底的時間應為6至7星期。

2)若市場反彈或調整超過45天至49天時,下一個需要留意的時間應為60至65天,根據江恩的經驗,60至65天為一個逆市反彈或調整的最大平均時間的幅度。

在一個升市之中,市場通?;岱治紊踔了畝紊仙?。在一個下跌趨勢中,市場亦會分三段,甚至四段浪下跌的。這一條買賣規則的含義是,當上升趨勢開始時,永遠不要以為市場只有一浪上升便見頂,通常市場會上升,調整,上升,調整,然后再上升一次才可能走完整個趨勢;反之,在下跌的趨勢中亦一樣。江恩這個對市場走勢的看法與艾略特的波浪理論的看法十分接近。波浪理論認為,在一個上升的推動圖中有五個浪,其中,有三次順流的上升,兩次逆流的調整。這點,江恩與艾略特的觀察互相印證。不過,對于一個趨勢中究該應該有多少段浪,江恩的看法則似乎沒有艾略特般硬性規定下來,江恩認為在某些市場趨勢中,可能會出現四段浪。

究竟如何去處理江恩與艾略特之間的不同看法呢?一般認為有三種可能:

1)所多出的一段浪可能是低一級不規則浪的b浪。

2)所多出的一段浪可能是形態較突出的延伸浪中一個。

3)所多出的一段浪可能是調整浪中的不規則b浪。

江恩對于市場運行的研究,其中有一個重點是基于數字學之上。所謂數字學,乃是一套研究不同數字含意的學問。對于江恩來說,市場運行至某一個階段,亦即市場到達某一個數字階段,市場便會出現波動及市場作用。江恩的第六條買賣規則是:

1)若趨勢是上升的話,則當市場出現5至7點的調整時,可作趁低吸納,通常情況下,市場調整不會超過9至10點。

2)若趨勢是向下的話,則當市場出現5至7點的反彈時,可趁高沽空。

3)在某些情況下,10至12點的反彈或調整,亦是入市的機會。

4)若市場由頂部或底部反彈或調整18至21點水平時,投資者要小心市場可能出現短期市勢逆轉。江恩的買賣規則有普遍的應用意義,他并沒有特別指明是何種股票或哪一種金融工具,亦沒有特別指出哪一種程度的波幅。因此,他的著眼點乃是市場運行的數字上,這種分析金融市場的方法是十分特別的。

若將上面的規則應用在外匯市場上,一般而言,短期波幅可看為50至70點,100至120點,而重要的波幅則為180至210點?;閌諧?10點的反彈或調整,要小心短線市勢逆轉。

江恩第七條買賣規則是觀察市場的成交量除了市場走勢的趨勢,形態及各種比率外,江恩特別將注意力集中在市場的成交量方面,以配合其他買賣的規則一并應用。他認為,經常研究市場每月及每周的成交量是極為重要的,研究市場成交量的目的是幫助決定趨勢的轉變。利用成交量的紀錄以決定市場的走勢,基本以下面兩條規則為主:

第一,當市場接近頂部的時候,成交量經常大增,其理由是:當投資者蜂擁入市的時候,大戶或內幕人士則大手派發出貨,造成市場成交量大增,當有力人士派貨完畢后,壞消息浮現,亦是市場見頂的時候。因此,大成交量經常伴著市場頂部出現。

第二,當市場一直下跌,而成交量續漸縮減的時候,則表示市場拋售力量已近尾聲,投資者套現的活動已近完成,市場底部隨即出現,而市價反彈亦指日可待。

在利用成交量分析市場趨勢逆轉的時候,有以下幾點規則必須結合應用,可以收預測之效:

1)時間周期――成交量的分析必須配合市場的時間周期,否則收效減弱。

2)支持及阻力位――當市場到達重要支持阻力位,而成交量的表現配合見頂或見底的狀態時,市勢逆轉的機會便會增加。

江恩第八條理論買賣規則是時間因素,認為在一切決定市場趨勢的因素之中,時間因素是最重要的一環。江恩認為時間是最重要的一因素,原因有二:

第一,時間可以超越價位平衡;

第二,當時間到達,成交量將增加而推動價位升跌。上面第一點,是江恩理論的專有名詞,所謂“市場超越平衡”的意思是:當市場在上升的趨勢中,其調整的時間較之前的一次調整的時間為長,表示這次市場下跌乃是轉勢。此外,若價位下跌的幅度較之前一次價位高速的幅度為大的話,表示市場已經進入轉勢階段。

當市場在下跌的趨勢中,若市場反彈的時間第一次超越前一次的反彈時間,表示市勢已經逆轉。同理,若市場反彈的價位幅度超越前一次反彈的價位幅度,亦表示價位或空間已經超越平衡,轉勢已經出現。在市場即將到達轉勢時間時,通常市勢是有??裳暗?。

在市場分三至四段浪上升或下跌時候,通常末段升浪無論價位及時間的幅度上都會較前幾段浪為短,這現象表示市場的時間循環已近尾聲,轉勢隨時出現。江恩亦認為,金融市場是受季節性特環影響的。因此,只要將注意力集中在一些重要的時間,配合其他買賣規則,投資者可以很快察覺市場趨勢的變化。

江恩特別列出,一年之中每月重要的轉勢時間,非常具有參考價值,現詳列如下:

(1)1月7日至10日及1月19日至24日――上述日子是年初最重要的日子,所出現的趨勢可延至多周,甚至多月。

(2)2月3日至10日及2月20日至25日――上述日子重要性僅次于一月份。

(3)3月20日至27日――短期轉勢經常發生,有時甚至是主要的頂部或底部的出現。

(4)4月7日至12日及4月20日至25日――上述日子較1、2月次要,但后者也經常引發市場轉勢。

(5)5月3日至10日及5月21日至28日――5月是十分重要的轉勢月份,與此同時、2月的重要性相同。

(6)6月10日至15日及6月21日至27日――短期轉勢會在此月份出現。

(7)7月7日至10日及7月21日至27日――7月份的重要性僅次于1月份,在此段時間,氣候在年中轉化,影響五谷收成,而上市公司亦多在這段時間半年結派息,影響市場活動及資金的流向。

(8)8月5日至8日及8月14日至20日――8月轉勢的可能性與2月相同。

(9)9月3日至10日及9月21日至28日――9月是一年之中最重要的市場轉勢時候。

(10)10月7日至14日明亮10月21日至30日――10月份亦是十分重要的市場轉勢時候。

(11)11月5日至10日及11月20日至30日――在美國大選年,市場多會在11月初轉勢,而其他年份,市場多在11月末轉勢。

(12)12月3日至10日及12月16日至24日――在圣誕前后,是市場經常出現轉勢的時候。在上面所列出的日子中,每月共有兩段時間,細心一看,大家便可以明了江恩所提出的市場轉勢時間,相對于中國歷法中的24個節氣時間。從天文學角度,乃是以地球為中心來說,太陽行走相隔15度的時間。

由此可見,江恩對市場周期的認識,與氣候的變化息息相關。江恩理論認為,要掌握市場轉勢的時間,除了留意一年里面,多個可能出現轉勢的時間外,留意一個市場趨勢所運行的日數,是異常重要的?;詼浴笆盅А鋇娜鮮?,江恩認為市場的趨勢是根據數字的階段運行,當市場趨勢運行至某個日數階段,市場是可能出現轉勢的。

市場運行至敏感時間,出現轉勢?nbsp;由市場的重要底部或頂部起計,以下是江恩認為有機會出現轉勢的日數:

(1)7至12天

(2)18至21天

(3)28至31天

(4)42至49天

(5)57至65天

(6)85至92天

(7)112至120天

(8)150至157天

(9)175至185天

在外匯市場中,最重要的為以下三段時間:

(1)短期趨勢――42至49天;

(2)中期短勢――85至92天;

(3)中/長期趨勢――175至185天。

市場兩個重要低點,相關時間為176天以美元馬克及瑞士法郎的趨勢為例,以下是一些引證:

(1)中期趨勢――美元兌瑞士法郎由1992年10月5日1.2085上升至1993年2月15日共上升94天.

(2)短期趨勢――美元兌瑞士法郎由1993年3月5日1.55下跌至5月7日,共44天.

(3)長期趨勢――美元兌馬克由1991年12月27日至1992年9月2日兩個底部相差共176天.江恩理論分析的引人入勝之處,乃是江恩對于市場重要頂部或底部所預測的時間都非常準確。對于所預測的頂底時間,江恩當然在圖表分析上下了不少功夫,在他的著作中,他介紹了三種重要的方法,頗值得投資者參考。第一,江恩認為,將市場數十年來的走勢作一統計,研究市場重要的頂部及底部出現的月份,投資者便可以知道市場的頂部及底部會常在哪一個月出現。他特別指出,將趨勢所運行的時間與統計的月份作一比較,市場頂部及底部的時間便容易掌握得到。第二,江恩認為,市場的重要頂部及底部周年的紀念日是必須密切留意的。在他的研究里,市場出現轉勢,經?;嵩誒沸愿叩臀壞腦路莩魷?。紀念日的意義是,市場經過重要頂部或底部后的一年、兩年,甚至十年,都是重要的時間周期,值得投資者留意。第三,重要消息的日子,當某些市場消息入市而引致市場大幅波動。例如:戰爭、金融?;?、貶值等,這些日期的周年都要特別留意。此外,分析者要特別留意消息入市時的價位水平,這些水平經常是市場的重要支持或阻力位水平。

江恩的第九條買賣規則最為簡單,可分為以下兩項:

1)當市價開創新高,表示市勢向上,可以追市買入。

2)當市價下破新底,表示市勢向下,可以追沽。

不過,在應用上面的簡單規則前,江恩認為必須特別留意時間的因素,特別要注意:

1)由從前頂部到底部的時間;

2)由從前底部到底部的時間;

3)由重要頂部到重要底部時間;

4)由重要底部到重要頂部的時間。

江恩在這里的規則,言下之意乃是指出,如果市場上創新高或新低,表示趨勢未完,投資者可以估計市場下一個轉勢的時間,這個時間可以從前文所述的“數字學”而計算。若所預測者為頂部,則可從頂與頂之間的日數或底與頂之間的日數以配合分析;相反,若所預期者為底部,則可從底與底之間及頂與底之間的日數配合分析,若兩者都到達第三的日數,則轉勢的機會便會大增。除此之外,市場頂與頂及底與頂之間的時間比率,例如:1倍、1.5倍、2倍等,亦順理成章成為計算市場下一個重要轉勢點的依據。

江恩第十條買賣規則是趨勢逆轉的分析。根據江恩對市場趨勢的研究,一個趨勢逆轉之前,在圖表形態上及時間周期上都是有??裳暗?。在時間周期方面,江恩認為有以下幾點值得特別留意:

1.市場假期――江恩認為,市場的趨勢逆轉,通?;岣嶄輾⑸詡倨詰那昂?。對于匯市來說,美國市場主導了其走勢,因此要留意的乃是美國假期的前后時間,現羅列如下:

1)1月3日(新年)

2)5月10日(美國紀念日)

3)7月4日(美國獨立日)

4)9月初(勞動日后)

5)10月10日至14日(哥倫布日)

6)11月3日至8日(大選年時)

7)11月25日至30日(感恩節)

8)12月24日至28日(圣誕節)

美元兌馬克周線圖美元多次在美國假期前后轉勢從美元到馬克1989年至1994年的圖表上可見,幾個市場轉勢時間,均與美國假期十分接近:

1)1988年1月4日美元在新年后轉勢。

2)1989年9月勞動日后,美元由2馬克急跌至今。

3)1991年7月5日,美元在獨立日后見頂。

4)1991年圣誕后,美元見底回升。

5)1993年哥倫節日后,美元由1.59馬克急升。

2.周年紀念日――投資者要留意市場重要頂部及底部的1,2,3,4或5周年之后的日子,市場在這些日子經?;岢魷腫?。3.趨勢運行時間――投資者要留意,由市場重要頂部或底部之后的15,22,34,42,48或49個月的時間,這些時間可能會出現市勢逆轉。在價位形態方面,江恩則建議:

1)升市――當市場處于升市時,可參考江恩的九點圖及三天圖。若九點圖或三天力下破對上一個低位,表示市勢逆轉的第一個訊號。

2)跌市――當市場處于跌市時,若九點圖或三天圖上破對上一個高位,表示市勢見底回升的機會十分大。

在市場獲利,除了能夠正確分析市場走勢外,出入市的策略亦是極為重要的,若出入市不得法,投資者即使看對市仍不免招致損失。江恩對于跟隨趨勢買賣,有以下的忠告:

(1)當市勢向上的時候,追買的價位永遠不是太高。

(2)當市勢向下的時候,追沽的價位永遠不是太低。

(3)在投資時緊記使用止蝕盤以免招巨損。

(4)在順勢買賣,切忌逆勢。

(5)在投資組合中,使用去弱留強的方法維持獲利能力。在投資組合中,使用去弱留強的方法維持獲利能力。

至于入市點如何決定,江恩的方法非常傳統:在趨勢確認后才入市是最為安全的。在市勢向上時,市價見底回升,出現第一個反彈,之后會有調整,當市價無力破底而轉頭向上,上破第一次反彈的高點的時候,便是最安全的買入點。止蝕位方面,則可設于調整浪底之下。在市勢向下時,市介見頂回落,出現第一次下跌,之后市價反彈,成為第二個較低的頂,當市價再下破第一次下跌的底部時,便是最安全的沽出點,止蝕位可設于第二個較低的頂部之上。根據江恩的研究,在一個快速的趨勢中,市價逆市反彈或調整,通常只會出現兩天,是一個判斷市勢的有效方法。

江恩對于不同的市勢,進行過相當長時間的研究,不同的市勢,大致上可利用市場的動量來界定?;謊災?,市價上升或下跌的速度,成為界定不同市勢的準則。江恩認為,若市場是快速的話,則市價平均每天上升或下跌一點,若市場平均以每天上升或下跌兩點,則市場已超出正常的速度,市勢不會維持過久。這類的市場速度通常發生于升市中的短暫調整,或者是跌市中的短暫時間反彈。在應用上面的原則時有兩點要特別注意:

(1)江恩所指的每天上升或下跌一點,每天的意思是日歷的天數,而非市場交易日,這點是江恩分析方法的特點。

(2)江恩所指的每天上升或下跌一點,每天的意思是日歷的天數,而非交易日,這點是江恩分析方法的特點。對于市匯來說,例如:馬克、英鎊和瑞士法郎,分析家慣常使用的是十點子,即每天上升或下跌0.0010;而日元方面,所用的則為每天0.10元日元?;謊災?,在圖表上將每天上升或下跌10點連成直線,便成為江恩的1X1線,是界定市好淡的分水嶺。

1987年股災,在短時間內大幅下跌,消下了調整的壓力。同理,若市場出現升市中的調整或跌市中的反彈,速度通常以每天20點運行,亦即1X2線。江恩對于各種市場走勢的變化了如指掌,其中一個重要的觀察是:“短暫的時間調整價位”。

1991年8月19日前蘇聯出現流產政變,美元大幅反彈,為時間調整價位。一般人認為,當市場的升勢到達超買階段,市場需要一段較長的時間以消化市場的技術狀態。不過,江恩認為,若市場在短促的時間大幅下跌,亦可消化整個市場的超買技術狀態。江恩的意思其實是,時間與價位的影響可以互相轉換的。

當市場處于一個超買階段,市場要進行調整,若調整幅度少的話,則調整所用的時間便會相對地長。相反而言,若市場調的幅度大的話,則所需要的時間便會相對地少。1987年股災美國杜瓊斯工業平均指數只在極短的時間內下跌50%,便已經調整完數年來的上升升幅,便是一個十分重要的例子。

此外,1991年8月前蘇聯政變后,美元在數天內反彈千多點子,亦是美元下跌的技術性調整。故此,當市場調整幅度足夠,不少技術超買/超賣狀態已經完畢,投資者不容忽視。

從費氏數列看時間周期

13世紀初,一位名叫費波納奇的意大利商人兼數學家在完成一次埃及之旅后,寫下一本數學名著――《計算的書》。這本書產生了兩個成果:一個是把有史以來最偉大的數學發現――10進制從埃及傳到歐洲,并使它成為以后一切數學計算的基??;一個就是費波納奇數列。這一數列揭示了事物在不間斷運動狀態下所具有的某種自然規則,反映了一種自然秩序。由于股票市場是由千百萬投資大眾共同參與的市場,群眾心理、群眾情緒無不對市場產生重大影響?!拔奘浞只鈐痙腫擁淖雜稍碩?,構成了事物的有序性”。因此,股市從根本上說,也是一種自然,是一種人化的自然,它的運動也會遵循某些自然規則。本文即以費波納奇數列做一次周期分析。

分析的三個前提一個是取樣問題。由于上交所成立于1990年12月19日,因此,筆者喜歡把每月的19日當作一個月的開始,而以18日作為一個月的結束。如2000年8月,就是從7月19日到8月18日為止,而不是從8月1日至8月30日為止。這里我們就采用這樣的月線。

一個是定點問題。在分形理論一文中,我們提到過分形零點概念,周期分析同樣有一個時間零點。筆者注意到,幾乎所有的周期分析者都喜歡把產生高點或低點的那一個月數作1,這實際上是一種錯誤的數法。就像數歲數不能算虛歲,而應該算周歲一樣,產生高點或低點的那一個月應算時間零點,真正的1應該是它的下一個月。

還有一個是順序問題。大多數人在計算時間時,都喜歡從某一高點或低點開始往后數,即從過去數過來,這叫順數法。用順數法計算時間周期是一件相當累人的事,而且很容易忽視真正重要的時間窗口。因此筆者喜歡用逆數法,它的基本做法就是以當前為出發點,然后往后數,看它和歷史上若干個高點或低點間的時間跨度是多長。這種數法的好處是能夠迅速地了解到當前這個點和過去各高低點間的時間聯系。

時間序列是周期分析的首要概念

講完三個前提后,我們引進一個重要概念:時間序列。根據筆者7年來的周期研究,一個點位是否會成為重要的頂與底,并不取決于它和歷史上某個重要頂與底間的時間跨度有多長,而是取決于它和若干個歷史高點和低點間的時間跨度,是否構成一個完整的時間序列。這是固定周期法和時間序列法的最大區別。

如去年6月30日在我們這里屬于7月份1756點的頂,用固定周期法來分析,看不出特別充足理由,但用時間序列法來分析則一目了解,因為以它為時間零點,往后數:3個月是210點高點,5個月是1064點低點,8個月是1300點高點,13個月是1422點高點,12個月是1025點低點,34個月是752點低點,它們正好構成一組完整而嚴密的費波納奇式的時間序列。

這一例證可使我們進一步了解時間序列法的精神,以及逆數法的好處。如果不是逆數,你很可能會把1210點、1064點、752點等這些次要波動忽略不計,而把1510點、1052點、558點及325點和512點這樣一些最重要的頂和底算進來。而實際上,1756點并不和它們發生費波納奇式的聯系。由此可以看出,周期分析重在波動,而不在于這些波動點重要與否,有時候,一些次要的波動反而蘊涵著更重要的周期信息。

當然,費波納奇并不是唯一重要的時間序列,根據筆者研究,中國股市至少存在4組時間序列,它們交替影響,使股市在不同時間,按照不同的時間序列,輪流地產生出不同的高低點。

時間窗口就此洞開

以費波納奇數列為時間序列來檢驗7月19日至8月18日這一月,我們可以看到:以它為時間零點往后數,3個月是1695點低點,5個月是1586點低點,13個月是1756點高點,21個月是1300點高點,34個月是1025點低點,55個月是513點低點?;褂?993年的1558點,產生于2月15日,距今為90個月,但由于見到1558點后,大盤在高位盤整了一周,正式回調時間是2月22日,因此這一個頂也可以算到89個月中??梢運?,這是迄今為止和費波納奇數列吻合得最緊的一次。在這一時間序列上,13至89個月上的高低點全是重要的頂和底!時間窗口就此洞開。

江恩回調法則

回調是指價格在主運動趨勢中的暫時的反轉運動?;氐骼礪凼墻骷鄹窶礪壑兄匾囊徊糠?。根據價格水平線的概念,50%、75%、100%作為回調位置是對價格運動趨勢的構成強大的支持或阻力。

例如:某只股票價格從40元最高點下降到20元最低點開始反轉,價格帶的空間是40元減去20元為20元。這一趨勢的50%為10元,即上升到30元時將回調。而30元與20元的價格帶的50%為5元,即回調到25元時再繼續上升。升勢一直到40元與20元的75%,即35元再進行50%的回調,最后上升到40元完成對前一個熊市的100%回調。

那么,如何判斷峰頂與峰底呢?江恩認為一年中只做幾次出色的交易就可以了,為此,需要觀察以年為單位的價格圖,來決定一年中的頂部與底部,然后才市月線圖、周線圖和日線圖。

江恩輪中輪

江恩認為,既然在自然定律中,有四季交替,主次陰陽之分,那么在股票市場中,必定也有短期、中期、長期循環以及循環中的循環,正如圣經所述的“輪中之輪”。

江恩根據這一理論,設計了市場循環中的輪中之輪,將市場上的短期、中期和長期循環加以統一的描述并將價位與江恩幾何角也統一起來。因此“輪中輪”是對江恩全部理論的概括總結。

輪中輪的制作

輪中輪將圓進行24等分,以0度為起點,逆時針旋轉每15度增加一個單位,經過24個單位完成第一個循環,依此類推,經過48個單位完成第二個循環......,最后經過360個單位完成第十五個循環,即一個大循環,形成江恩“輪中輪”。

江恩輪中輪上的數字循環即是時間的循環也是價格的循環,例如,對時間循環而言,循環一周的單位可以是小時、天、周、月等,對價格循環而言,循環單位可以是元或匯率等。

江恩“輪中輪”的關鍵是角度線,市場的頂部、底部或轉折點經?;岢魷衷諞恍┲匾慕嵌認呱?,如0度、90度、180度等。通過“輪中輪”,我們可以預制知市場的價位,以便安全、有效的運用資金。

江恩輪中之輪的使用方法

一、基本用法

1)對照輪中的數字,將游標一選定所要判斷的,目標股或指數的最低點或最高點。

A、上漲時游標二逆時針旋轉,價位或點數將在45度、90度、120度處遇初級阻力,在180度處遇強阻力,在225度、270度處遇超強阻力,在315度、360度處遇特強阻力。

B、下跌時游標二順時針旋轉,價位或點數將在45度、90度、120度處遇初級支撐,在180度處遇強支撐,在225度、270度處遇超強支撐,在315度、360度處遇特強支撐。

2)江恩理論輪中之輪要點:

A、當股價或指數突破或跌破一個阻力或支撐位時,將向下一個阻力或支撐位移動。

B、輪中之輪的0度、90度、180度、270度,及45度、135度、225度、315度所構成的兩個正四方形處為阻力或支撐。另外,由0度、120度、240度所構成的正三角形處也為阻力或支撐。

C、一周分為24X15(度),暗含24節氣。價位或指數由內向外找,大數取內優先。

注釋:原江恩理論書籍介紹,輪中之輪用于長周期判斷,一周天為360天(自然日),用于短周期判斷一周天為24小時(沒有說明是自然日還是交易日)

二、我在實戰中總結出:(因中國股市多變,散戶炒作多為中短線)

1)一周天如按交易日,則大約為18個月。每交易日為4小時。

2)一周天可以是180天,每格(15度)為7.5天。

3)一周天也可以是90天,每格(15度)為3.75天。

4)一周天也可以是45天,每格(15度)為1.875天。

5)一周天也可以是22.5天,每格(15度)為0.9375天或3.75交易小時。

6)一周天也可以是11.25天,每格(15度)為0.天或1.875交易小時。

7)最短的一周天可以是6天,每格(15度)為1交易小時。

說明:江恩理論的精髓--市場在重要的時間到達重要的位置(股價或股指)時,市場的趨勢將發生逆轉。

幾點經驗:

A.一周天的重要時間為,到達上面第一條中的所述的角度位置所需的時間。周期的長短按第二條中選擇。

B.當選用的長周期和短周期所指向的位置為同一位置時,該點即為市場的最為重要的位置。時間大致為長、短周期重疊的時間位置。

C.如果股價或股指在重要的時間內超越了一個重要的位置。那么,它將向下一個重要的位置移動。

D.或股指在重要的時間內沒有超越那個重要的位置。那么,它將回頭尋找它前一個重要的位置。

三.舉例

以上證走勢2000年3月16日的低點1596.07點為起點,取一周天為11.25天(短周期判斷)。

股指運行9天后到達1811.06點(3月30日)。江恩輪中之輪逆時針轉(上漲)315度,需0.X315/15=9.天,阻力位為1810正負5點。時間和價位重疊,即江恩理論中的市場在重要的時間到達重要的位置(股價或股指)時,市場的趨勢將發生逆轉。隨后的一天(3月31日),股指在四小時的交易時間內,由1810.90點下跌到1780.41點,收于1800.22點。此時取一周天為6天(更短的周期),用江恩輪中之輪順時針轉45度(3小時)為1780正負5點(當天盤中大約下跌了三個小時),到達支撐位。由于收盤時股指已返回到1800.22點,可判斷第二天股指不會再下跌。4月3日,股指最高為1816.86點,最低為1798.25點,收于1801.00點。再用11.25的周期分析,顯然在特定的時間內股指沒有順利沖過1810正負5點的阻力位,因此向下調整是必然的。以后的8小時調整,由1815正負5點順轉120度(重要支撐位)達1735正負5點。最低點為1746.30點,收于1771.20點。股指重新步入升途。(細細分析好煩,讀者可掌握方法后,自己驗證)

四.幾點心得

1)江恩理論的輪中之輪,是其理論中最精華的篇章。學習江恩理論,只要重點掌握該篇的要點,對江恩的角度線,江恩幾何學等略作了解即可,不必浪費太多時間。精辟的理論往往會派生出很多分支,各有各的說法,各有各的妙用。學習時要取長補短。

2)輪中之輪在個股走勢的運用,一樣非常準確。

3)分析時要把長短周期結合起來,互相佐證。周天數的選取,以各人的理解不同而取值不同。

4)江恩理論的優點,是闡述了時間與價位的關系。準確的時間和價位的預測,使其他任何理論難望項背。江恩理論的弱點,是缺乏對另一市場的重要因素--成交量的描述。因此,江恩理論與道氏趨勢理論、艾略特波浪理論,相互結合使用,可起到互為彌補的作用。

江恩贏利的秘訣---買賣規則重于預測

赫赫大名的江恩理論創始人,證券市場歷史中的世界級大師江恩,憑其高超的操作技巧,在其一生的投機生涯中總共從市場贏了三億五千萬美元(江恩生于1878年),他交易次數的成功率在80%以上。在當時與今天的證券市場投資人眼中,他確是一個近乎于“神”的頂級人物,而他創立的“江恩理論”至今也仍享受著“神”一樣艱深難明的地位,受人膜拜。

然而,當我們從整體上研讀江恩時,便可發現,作為預測大師的江恩與市場高手的江恩,雖然是同一個人,但他卻是清清楚楚冷靜異常地將自己的預測理論與實踐操作分開了的:預測固然認真(江恩有段時期每年出版一部他對市場和經濟形勢的預測書),但在實際操作中,他卻不是完全讓預測牽著自己,相反,他只遵守自己建立的買賣規則,他讓預測要服從買賣規則!預測正確、不違背其買賣規則,他照預測方向操作;預測不對時,他用買賣規則(例如止損單)或修正預測,或干脆認錯退出。

買賣規則重于預測!這就是江恩獲勝的真正秘訣。

然而,至今還有許多股市投資人以為江恩是純粹憑其神奇理論贏得了市場勝利,于是光顧著去研究挖掘江恩的理論體系,期望一旦握到了江恩的那片金鑰匙,便可象江恩一樣從此在股市中百戰百勝了。而這,實在是一個認識上的偏誤。

還有不少人在尋找探索其他的預測方法,也期望有一天會找到那種令他一勞永逸百戰百勝的秘密武器,從此讓他輕輕松松咤叱股市永操勝券。

可惜,這都象想制造永動機一樣,是人們對預測股市理論價值在認識上的一大誤區。為什么說江恩的成功,其買賣規則重于其預測理論呢?

讓我們看一看創立了如此高深預測理論的大師,同時卻又制定并堅定執行了的21條江恩買賣規則,你我就會明白這一點了。江恩像神一樣地建立了他那套高深難懂的預測理論體系,他同時又像我們凡人小股民一般制定了他的操作守則并以其在市場取勝――這就是我們應解讀的江恩大師!

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