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股權激勵理念深入上市公司

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

最谁的单双中特 www.hpqho.icu 隨著國內越來越多的公司成功上市,股權激勵這一機制也廣受上市公司的青睞。

股權激勵是指上市公司以本公司股票為標的,對其董事、監事、高級管理人員及其他員工進行的長期性激勵。立約各方簽訂合同或協議,通過各種具體實施模式,將公司的經營績效與被激勵人員的的薪酬(含各種形式)掛鉤,在達到一定條件時履行協議予以獎勵?穴或懲罰?雪。相比其他激勵方式,股權激勵有其顯著的特點:將職員的報酬與企業長遠收益結合在一起,激發其競爭力和創新能力,無形中降低了契約成本和誤差成本;在股權激勵的實施過程中,激勵與約束并存,按照股權激勵的邏輯,如果員工不努力工作使股價下跌,其利益就會受損,無形中約束了被激勵人;股權激勵的實施結果帶有不確定性,只有經過不斷努力,股票市價上漲后,受益人才能獲得收益。因此收益與風險并存,得與失并不確定。

2006年至今,中國股權激勵的發展經歷了試點―規范―推廣―完善的過程。我國現階段股權激勵方式有業績股票、虛擬股票、股票增值權、限制性股票、延期支付、管理層/員工收購、賬面價值增值權等。其中以股票期權和限制性股票兩種形式為主。隨著股權激勵相關法規不斷完善以及企業對于股權激勵的認知度進一步提升,未來股權激勵的形式也會更加多樣化。

隨著我國股權激勵政策管理法規不斷完善,市場環境、公司治理環境不斷改善,社會各界對股權激勵認識開始理性回歸。從我國上市公司股權激勵計劃的年度統計情況來看,2011年中國上市企業股權激勵開展情況呈現井噴式增長,半年內就達到90家之多;從上市公司股權激勵實施進度統計來看,截至2011年6月10日,滬深兩市共有317家上市公司推出了規范的股權激勵方案。數據顯示,其中有116家公司已經開始實施,18家公司獲得了股東大會通過,120家公司的股權激勵方案尚處于董事會預案的階段。另外有62家公司因為公告的方案與證監會相關法規沖突或沒有實現預期業績增長導致激勵方案實施無望,已經停止實施股權激勵。從股權激勵的覆蓋面上來看,盡管317家上市公司只占滬深兩市上市公司總數的一少部分,但卻覆蓋了大部分的主要行業,其中,制造業、信息技術行業的方案為主流,占比36.28%。從上市公司實施股權激勵的激勵方式統計看,絕大多數上市公司都選取了授予股票期權的方式來進行股權激勵,采用這種方式的上市公司有225家之多(股票期權),另有16家公司采用提取激勵基金回購股票的方式(限制型股票),54家公司采用向激勵對象定向增發股票的方式(限制型股票),15家公司直接由大股東轉讓限制性激勵股票(限制型股票),7家公司采用了股票增值權的方式。

在此我們簡析一下國有控股上市公司實施股權激勵案例:

中糧地產()

1。方案概述:

在滿足本計劃規定的授予和生效業績條件時,公司無償授予激勵對象308.64萬份股票期權,每份股票期權擁有在可行權日起五年的行權有效期內以約定的行權價格購買一股公司股票的權力,股票來源于公司向激勵對象定向發行或回購的公司股票;激勵對象獲授的股票期權自授權日起兩年的行權限制期內不得行權,自可行權日起三年內分批勻速行權。

2。方案特點:

根據《關于規范國有控股上市公司實施股權激勵制度有關問題的通知》,公司股權激勵計劃做出了下列特殊規定:本計劃的業績條件不僅對相關指標的絕對值做出限制,還考慮到了公司的歷史水平和行業平均水平,使得相關業績考核指標的設定更加嚴謹;激勵計劃還對累計賬面收益的上限做出了限制,激勵對象股權收益增長與公司經營業績增長相匹配的原則,針對每批授予的期權:在整個有效期內,如果累計的賬面收益已經超過授予時薪酬總水平的50%,剩余的期權不再行使。

安泰科技():

1。方案概述:

本計劃擬授予的股票期權對應的股票總量,與公司其他股權激勵計劃涉及的公司股票數量之和不超過公司股本總額的10%。首期計劃授予激勵對象股票期權總額度為公司總股本的1.7144%,即756.49萬份期權;每份股票期權擁有在期權有效期內的可行權日以行權價格和行權條件購買1股公司人民幣普通股的權利。

公司將通過向激勵對象定向發行股票作為本計劃的股票來源。整個計劃有效期為自首期股票期權的授權日起10年,原則上每3年授予一次。首次授予的股票期權有效期為自首期股票期權授權日起的5年,行權限制期為2年,行權有效期為3年。

2。方案特點:

該方案與中糧地產()類似,此外,該方案還具有下列特點:首期股權激勵的份額很小,只有1.9%,即便以較低的價格認購(增發),對股東利益的攤薄也非常之少;股權激勵的范圍較廣且分配非常平均,10名管理層每人只有11萬―14萬股,剩下的99名是技術骨干和中層干部,平均每人6.5萬股,比其他所有發布激勵方案的公司更加平均,更容易團結和穩定管理層及業務骨干。

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