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基金業績領先私募和券商理財高倉位取勝77216

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

最谁的单双中特 www.hpqho.icu 前5個月創業板在眾多板塊中表現最為突出,相應地,創業板指數基金以及重倉傳媒電子、信息服務、低碳環保等行業的基金也脫穎而出。

本刊記者張學慶

在今年的理財產品業績比拼中,基金成為亮點?;鴆喚穌絞ち巳碳俠聿?,而且也令私募基金汗顏。

截至5月底,483只偏股基金今年以來平均業績為15.26%,而同期滬深300指數的累計漲幅僅為3.31%?;鷲灞硐峙苡笈逃?0個百分點。這樣強勁的表現在基金歷史上比較罕見。

跑贏大盤指數體現出基金經理的主動管理能力,而且基金業績領先券商集合理財產品和私募基金。數據顯示,206只券商集合理財的股混型產品平均收益率為8.41%,1397只陽光私募產品的平均業績為12.95%。

無論是券商理財產品還是陽光私募,它們不僅門檻高,動輒10萬、數十萬,甚至百萬元以上,而且業績一旦超過預定“及格線”,還要進行收益分成。如今這些高端產品業績略遜一籌,無疑將讓投資者重新審視自己的理財產品。

高倉位取勝

統計顯示,有150多只偏股基金漲幅達到20%,占比31%,業績居首的主動基金上投摩根新興動力今年以來的收益率更是高達49.38%。

券商產品中,59只產品收益率高于10%,11只高于20%,占比5.3%,創業創金B、中山金磚1號、東方紅先鋒1號分別取得31.81%、30.92%和28.78%的收益,持續穩居股混型漲幅榜前3位。

1387只陽光私募產品中,回報率超過20%的僅有310只,占比只有22%。陽光私募中業績超過公募冠軍的產品有6只,業績最高的為“君和豐華”,今年以來收益率已經達到93.43%;融源3期、融源1期分別以60.72%和60.67%的業績位列第二和第三位。

基金今年上半年取得成功一方面歸功于其高倉位。據基金倉位監測數據顯示,截至5月底,基金整體持股倉位近85%。其中,股票型基金整體倉位達到87.7%;混合型基金整體倉位達到78.2%,其中倉位高于90%的基金,占偏股型基金比例的近30%。

而私募基金倉位要低不少,3月底平均倉位為66.11%,其中,倉位在七成以上的私募占比為44%,倉位介于三至七成的私募占比50%,5.56%的私募倉位低于三成??杉?,私募對行情的把握心里沒底。

捕捉機會

不過,雖然偏股基金整體上漲,但基金之間的業績分化仍然較為嚴重,在不到半年時間里,漲幅榜首尾最大差距已經超過66個百分點。

截至5月底,除了諾安中證100平盤外,基金中有671只基金今年業績上漲,同期數量占比高達92.9%。其中,創業板ETF以49.44%的漲幅在所有基金中居首。在漲幅排名靠后的基金中,銀華中證內資資源指數分級基金凈值下跌15.59%。此外,國聯安上證商品ETF()、國投瑞銀中證上游、博時自然資源ETF、鵬華中證A股資源產業等凈值跌幅超過10%,易方達資源行業、華寶興業資源優選、招商中證大宗商品(,申購,定投,贖回)等也超過5%。

上投摩根中國優勢基金今年以來凈值下跌4.53%,與公司旗下其他基金形成鮮明對比――上投摩根旗下偏股型基金有8只基金凈值漲幅超過20%。上投摩根中國優勢主要重倉石化、煤炭板塊。

在漲幅靠前的基金中,除了創業板ETF基金居首外,緊隨其后的是上投摩根新興動力,同期漲幅達到49.38%,距離榜首僅差0.06%。此外,華寶興業新興產業、招商深證TMT50ETF()、中郵戰略新興產業、長盛電子信息、景順長城優選等基金也在排行榜前列。

這些基金主要是抓住了新興產業概念股的機會。從去年12月初啟動的此輪行情中,最為顯著的特征是新興產業的崛起,雖然同期滬深300指數漲幅不足4%,但是有不少新興產業概念股漲幅超過100%,而且以創業板、中小板公司居多。

今年前5個月市場呈現明顯的結構性行情,創業板和中小板走出局部牛市,漲幅分別為50.31%和21.13%。5月份差異更為明顯,創業板和中小板分別漲20.65%和15.59%,而上證綜指和滬深300僅漲5.63%和6.50%。

由于前5個月創業板在眾多板塊中表現最為突出,相應地,創業板指數基金以及重倉傳媒電子、信息服務、低碳環保等行業的基金也脫穎而出。代表性基金有易方達科訊、上投摩根新興動力、華寶興業新興產業、匯豐晉信低碳先鋒等,前5個月收益率均超過34%。

“黑馬”金鷹

易方達創業板ETF()成為全部基金中最大贏家,該基金采取完全復制法跟蹤創業板指數,充分享受到指數化投資的好處。同時,創業板和中小板相關分級基金也漲幅驚人。

業績突出的基金及所屬基金公司近期也獲得不少投資者的關注。如上投摩根新興動力今年一季度的凈申購率達到了212%;長盛電子信息產業基金今年以來累計漲幅已經超過39%,該基金已經暫停大額申購。

此外,從基金公司整體收益率來看,今年以來,在資產規模較大的基金公司中易方達、國泰業績表現較好。數據顯示,收益超20%的股票基金和混合基金共有167只,在易方達、國泰、上投摩根、景順長城等4家公司中數量分布最多,各占8只以上。

其中,易方達科訊、易方達創業板ETF、易方達創業板ETF聯接(,申購,定投,贖回)、易方達中小板B、易方達醫療保健、景順優選、景順內需增長、景順長城內需貳號等基金更高達30%以上。

而在小基金公司中,金鷹的整體業績不俗。金鷹中小盤精選、金鷹中證500(,申購,定投,贖回)B、金鷹中證技術領先、金鷹策略配置和金鷹核心資源的凈值增長率分別達到了20.12%、27.19%、26.83%、25.08%和26.21%,在同類基金中均位居前1/5梯隊。

清晰的選股定位以及較為契合市場風格轉換的投資策略,無疑是金鷹基金今年以來在權益類投資領域里業績整體領先的法寶。據了解,精選成長股一直是金鷹基金的傳統優勢,這也是金鷹中小盤基金在2008年至2011年被譽為“黑馬基金”的原因。

金鷹投資總監陳曉表示,金鷹基金一直堅持成長股的投資理念,主張從4個維度來判斷公司成長性。第一是想象空間,也就是成長空間,上市公司必須有足夠的行業發展空間,所做的項目必須能夠有發展前途;第二是成長的確定性,必須要有足夠的數據支撐才能印證成長的確定性,這些數據包括銷售數據、利潤增長數據等;第三是管理層的執行能力,這一點關系到能否把企業的目標變成現實,所以也是一個很重要的維度;第四才是安全邊際,要有止損的制度。

“我認為投資的本質是尋找市場的大概率事件和確定性,當一項新技術或一個新的產品離產業化還很遙遠時,這類公司在短時期內不應是重倉的對象。另外一類不能‘賭’的是0和1的公司。這類公司的成敗系于一線,例如訂單驅動的公司,要么拿到訂單,股價大漲;要么拿不到訂單,股價大跌。這類公司非成即敗。投資的結果固然有輸有贏,但絕不能將投資人的資金推到懸崖邊上孤注一擲?!背孿?。

能否持續

2013年即將過半,基金前5個月的業績能否持續下去?

從市場看,5月底開始的一路高歌猛進的中小板和創業板開始進入調整期,引發市場擔憂。市場風格是否到了轉換窗口?

天弘基金認為,對A股市場而言,雖然經歷了“紅五月”,但仍需面對實體經濟表現這一基本面。對于投資者而言,伴隨著去年基數效應的消失,未來需要做好宏觀數據低于預期的心理準備。從市場角度出發,創業板指數作為今年A股市場的先行指標,其對市場的情緒而言至關重要,雖然靜態估值很高,市場仍視其為代表未來成長性的“風險資產”,其股價更多受市場情緒所支撐。

而市場情緒受宏觀數據的影響同樣較大,一旦創業板出現調整,這也意味著市場資金開始關注場內風險,而意欲從“風險資產”之中抽身。因此,受益于流動性強、業績增長明確的大盤藍籌股有望被市場資金視為“安全資產”。投資者可以關注二者之間的聯動關系,來判斷短期市場資金的傾向,但同時不容忽視的是:一方面歷史的經驗表明,資產之間大的風格轉換往往伴隨著股指的劇烈波動;另一方面,創業板后市的走強還將受到上市公司盈利增長及“大小非”解禁、減持等因素的影響。簡言之,如果要關注當前市場的重要短線指標,那么關注創業板的表現即可。

興全趨勢楊岳斌認為,判斷未來市場的走向,最起碼有3個維度因素至關重要。其一,中國經濟復蘇的前提是否堅固;其二,IPO何時重啟,以及重啟后的力度;其三,在去年年底大幅增加QFII和RQFII額度之后,未來還有沒有更多外部資金的流入。

中國經濟復蘇的進度直接影響著對未來市場投資方向的選擇,如果復蘇仍然能夠持續,即使速度不快,目前已經超跌的部分周期股的投資價值就會提升,尤其是與經濟復蘇直接相關的基建板塊,與經濟景氣度緊密相關的弱周期板塊,如地產、金融等,都將會迎來較好的建倉機會。如果經濟無法企穩,那么不排除資金繼續在一些小股票和題材股里面尋找機會。

IPO重啟將在兩個方面影響市場的發展,一方面IPO會直接影響市場的供求關系,本輪行情的推動因素之一就是IPO暫停,市場的“抽水機”作用暫時關閉,有利于改善股票的供求關系。一旦IPO重啟,市場肯定會面臨一些沖擊。另一方面,IPO重啟會繼續沖擊估值仍處高位的中小市值股票,尤其是創業板、中小板股票連續創出新高之后,這樣的沖擊可能會帶來一波調整。

對于QFII和RQFII投資者而言,投資中國最大的理由是看好中國經濟發展,投資的主要標的也都是金融、地產等與經濟發展較為緊密的大板塊。事實上,從2012年末管理層不斷放開QFII和RQFII規模之后,權重藍籌股就發動了一輪上漲并引領行情反彈。如果未來還能找到更多吸引外部資金的通道和方法,權重股依然會有比較好的表現。

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