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展恒理財:關注重配房地產及醫藥指數型基金79114

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

最谁的单双中特 www.hpqho.icu 一、市場回顧

根據財匯數據,截止2月20日,市場上共有159只指數型基金(分級基金的母基金、A端、B端算作一只,債券型基金的A類、B類/C類算作一只),其中4只為債券型基金(3只跟蹤國內債券指數、1只跟蹤海外債券指數),14只為QDII,剩余141只指數型基金跟蹤市場上72個指數,既包括規模指數、風格指數,也包括行業指數、主題指數。

截止2月20日,上證指數累計上漲5.6%。按照中信29個行業劃分,國防軍工、醫藥行業漲幅最高,超過20%,而食品飲料是唯一下跌的行業,跌幅為1%。2012年漲幅最高的房地產在今年累計漲幅僅0.6%,排名倒數第二;去年漲幅居前的銀行、非銀行金融在今年的收益率一般,不過仍然是少數幾個在兩個階段均取得較高收益的行業。

受行業輪換的影響,去年收益率排名前兩位的滬深300金融地產指數和上證180金融股指數在今年前兩月的排名降至15名之后。今年收益率最高的指數分別為創業板指數、中證技術領先指數和上證民營企業50指數,主要是受益于醫藥板塊的上揚。

二、市場展望及投資策略

3月份,我國將召開“兩會”。研究近7年兩會期間及兩會前、后股市的行情,我們發現市場存在兩會行情,即投資者通常能夠在召開兩會的那段時間取得正收益,因此建議投資者在3月適當配置指數型基金,跟隨大盤獲取收益。

根據調研的情況,基金經理一致認為我國經濟處于復蘇的進程中,不過對于弱復蘇還是強復蘇存在分歧。由于沒有載體推動經濟出現2009年那樣的情況,市場多數機構投資者認為市場處于弱復蘇。在這個背景下,金融、地產、家電、汽車等早周期行業會有行情。其中,房地產行業估值低,平均只有8倍左右;新的政府會采取更為市場化的手段控制房價,房地產政策存在調整的可能;房地產13年業績由近年的預收賬款決定,業績比較確定。盡管近日的國務院常務會議上,政府再次表明穩定房價的態度,但是政策手段并沒有新的措施,執行力度尚待部委細則出臺才能明確,因此不會對市場產生顯著影響。雖然房地產在今年有所調整,但是該調整有助于后期的良性增長,整體下跌的空間較小,今年仍然值得配置。在經濟復蘇階段,醫藥行業的表現通常不佳,但是受新型城鎮化政策的推動,在今年取得了良好的收益,預計行情仍將持續。因此,我們建議客戶可以配置超配房地產、醫藥行業的指數型基金。

重配房地產的指數主要有深證紅利價格指數、深證民營價格指數、深證成指,這三個指數對應的基金有工銀深證紅利ETF()、鵬華深證民營ETF()、融通深證成份指數(,申購,定投,贖回)、申萬菱信深證成指分級(,申購,定投,贖回)、南方深成ETF和天弘深證成份指數(,申購,定投,贖回)(LOF)6只基金;重配醫藥的指數主要有上證消費80指數、中證技術領先指數、中證下游消費與服務產業指數,這三個指數對應的基金有國投瑞銀中證消費服務指數(LOF)、招商上證消費80ETF()和金鷹中證技術領先指數(,申購,定投,贖回)3只基金。

三、重點推薦基金

重配房地產的6只指數型基金中,我們重點推薦天弘深證成指,因為其管理費用率為0.75%,托管費率為0.15%,2012年跟蹤誤差為1.23%,均較低。

重配醫藥的3只指數型基金中,我們重點推薦國投瑞銀中證下游,因為其管理費用率為0.6%,托管費率為0.13%,2012年跟蹤誤差為1.23%,均較低。

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