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央行密集降息短期理財基金收益受考驗

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

最谁的单双中特 www.hpqho.icu 本報訊時隔28天,央行再度降息,降息通道由此確立,市場資金價格應聲下跌。因收益率與銀行存款和市場資金價格緊密相關,上市僅一個月的短期理財基金將受到較大影響。目前仍有多家公司上報同類產品,但可以預見的是,短期理財基金的吸引力,將與央行基準利率同步下降。

二次降息后,代表市場資金價格的上海銀行間拆放利率(SHIBOR)全線下降,與6月25日相比,昨天的隔夜Shibor由3.8775%降至2.3437%,下跌153.38個基點;同一時期內,1周、2周、1月Shibor也分別下跌了93.58、137.92、121.04個基點。

從過去兩個月的Shibor走勢來看,當前各期Shibor利率與5月上旬基本持平,6月下旬,因銀行存貸比“月考”、“季考”、“年中考”三重因素疊加,資金價格臨時飆升,進入7月份以后,所有各期Shibor的下降趨勢都非常明顯。

這種情況對短期理財基金不利,因為它們最主要的投資標的是銀行存款,然后是各類債券、央行票據等金融工具,這些投資標的的價格均會跟隨央行基準利率下降。

華安月月鑫在第一個運作周期內,將99.93%的資產投向了銀行定期存款,雙月鑫的這一比例為88.50%,季季鑫為99.27%;光大添天利季度開放理財基金以“團購協議存款”作為主打口號,投資銀行存款的比例不低于基金資產的80%,且其收益率與3個月Shibor聯動。

根據首批兩只理財基金公布的收益率,截至6月7日,匯添富理財30天A(,贖回)實現年化收益率4.056%,B為4.334%。截至6月27日,華安月月鑫A()的年化收益率為3.239%,B為3.474%,均落在預期收益區間內。

現在正值兩只理財基金的第二個運作周期,降息將不可避免地拉低其收益率。值得注意的是,首期以公布運作期內預期收益率作為招牌的華安月月鑫,在開放第二期申購時沒有再公布預期收益率。

橫向比較,短期理財基金相對銀行理財和貨幣基金的收益率也無優勢可言,今年以來到期的短期人民幣理財產品平均年化收益率為4.82%,目前在售的仍在4.5%以上;今年多貨幣基金的7日年化收益率穩定在4%以上,也強于短期理財基金。

這樣的局面,使得今年以來基金行業最大“創新”的短期理財基金,光環迅速退去。

比如,6月份成立的光大添天利季度開放理財基金,首募規模僅為8.24億元,與此前成立的匯添富30天(244億元)、華安月月鑫(182億元)、匯添富60天(160億元)、華安季季鑫(52億元)、華安雙月鑫(55億元)相比,完全不在一個數量級上。

此外,近期多家媒體還報道稱,匯添富和華安的短期理財基金均遭大額贖回,匯添富30天贖回額度高達180億元,華安月月鑫首個開放日贖回150億元,申購僅1億元。

即便如此,基金公司仍在大量上馬短期理財基金產品。證監會7月5日公布的數據顯示,目前正在申報的短期理財基金多達16只,來自15家基金公司,包括前期已經發行產品的光大保德信和匯添富,另有華夏、大成、工銀瑞信等大公司,運作周期也從前期以月為單位縮短到以周為單位。

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