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萬億公積金入市研究啟動財富管理五規劃利好A股

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

最谁的单双中特 www.hpqho.icu 2月26日,滬指收報2293點,僅7個交易日,即由2444點跌落150點。

正當市場糾結反彈是否結束之際,當天下午,證監會表示,將繼續加快推動境內外長期資金入市。其中,住房公積金運作資本市場投資渠道的相關研究工作,已經啟動。

證監會有關負責人表示,該會將積極配合有關部門研究改進住房公積金的管理和投資運營模式,盡快推動《住房公積金管理條例》的修訂。據新華社報道,截至2011年底,全國住房公積金規模龐大,繳存余額高達2.1萬億元。

而這個振奮消息,只是當天證監會利好組合拳之一。

2012年6月,證監會主席郭樹清發表“我們需要一個強大的財富管理行業”的講話,為這個涵蓋了基金公司、券商、銀行、信托、保險、期貨公司、私募股權投資機構等重要主體的大行業,劃定了“強大”的基調。

時隔近8個月后,監管層再度為2013年開始的財富管理行業發展做出了五大規劃。

2013年2月26日,證監會有關部門負責人對記者詳細闡述了這五個方面的發展方向。

首先是即將在今年6月份實施的新基金法大框架下,將有九大方面配套措施陸續發布。

二是加快推進多元、開放、包容的財富管理隊伍建設。這涉及到了包括通過對基金公司本身降低行業準入門檻、允許專業人士持股、研究推動基金公司上市、私募基金監管等財富管理機構主體發展的改革。

三是繼續加快推動境內外長期資金入市,這涉及到了QFII和RQFII框架改革、保險資金、養老金、住房公積金入市等讓市場心跳加速的話題。

四是從產品創新的角度推進。期盼多年的REITS已破題。

最后也是尤為關鍵的仍是強化監管。這涉及到了新基金法實施后基金從業人員買賣股票如何具體監管,以及私募基金登記、自律管理如何貫徹這個新話題。

9方面法規護航新基金法落地

今年6月,新基金法將實施,在監管層看來從通過到實施這幾個月是個重要的時期,他們稱其為過渡期,因為在這期間有眾多配套規則需要密集的起草、修訂。

事實上,新基金法給基金行業留下了許多創新與開放的空間,從納入監管的機構范圍、到投資范圍、再到銷售、托管等基金配套業務的資格放開、再到從業人員的相關限制、還有監管職能分工的重新界定等,這都需要一系列的詳細配套規則來護航。

而在這種情況下,監管層為其配套了九方面法規的改進內容。

首先針對機構業務資格與登記注冊監管方面的,比如針對私募基金管理的《私募證券投資基金管理暫行辦法》、開放規范各類機構從事公募業務的《資產管理機構從事公募基金業務暫行規定》。

再者是針對基金配套業務機構方面的,包括涉及托管業務的托管辦法修訂和非銀行金融機構托管業務暫行規定,還有《公開募集基金服務機構管理辦法》,而修訂后的基金銷售辦法即將發布。

在針對基金公司股東、從業人員方面,則有規范基金公司股東資格和專業人士持股等的《證券投資基金管理公司管理辦法》、高管人員管理辦法。

而在基金公司具體業務方面,則有信披管理辦法修改,以及《證券投資基金運作管理辦法》、《合格境內機構投資者境外證券投資管理試行辦法》的修改等。值得注意的是,運作管理辦法將重點落實公募基金申請由“核準制”改為注冊制以及適度放開基金關聯交易的規定。

而在監管職能方面,新基金法專門開辟了一部分闡述協會的功能,而未來《證券投資基金監管職能分工協作指引》的修改,將重新梳理厘定基金部、派出機構、基金業協會、交易所的職能分工,“特別是明確私募基金監管的職責分工”。上述部門負責人指出。

值得注意的是,未來還將出臺的還有涉及到基金公募業務風險準備金管理辦法,將詳細規定相關計提與使用規則。

目前,整體基金風險準備金已超100億。此外,新基金法打開的基金從業人員買賣股票空間,一直引來爭議,監管層將會出臺從業人員證券投資管理暫行規定,為此劃定規則。

于此同時,此前市場關注的內地與相關基金互認辦法,也將出臺,意味著這一改革已經漸行漸近。

未來,監管部門還將配合立法機關編寫《證券投資基金法釋義》,為解讀新基金法提供讀本。

基金上市、股權激勵破題

護航新基金法的落地,是法規層面的新命題,而對于財富管理行業而言,如何做大機構本身,為其創造“強大”的監管環境,則尤為重要。

目前,監管層已為此定出了改革的路線,首當其沖的是多年來占據財富管理行業重要地位的基金公司本身的改革。

在這方面,監管層給出的制度紅利或給行業帶來巨大的空間。因為其對困擾行業多年的準入門檻、人才激勵、資本夯實問題給出了解決的空間。

其中,尤為重要的是,未來證監會將允許基金管理公司實行專業人士持股計劃,從而建立暢銷激勵約束機制。值得注意的是,目前已經有萬家基金通過基金子公司的形式實現持股股權激勵,而未來,直接持股方式或已不遠。

另外一個讓市場心跳的話題則是研究推動基金管理公司上市。

證監會有關部門負責人對記者指出,經過多年的發展,已經有基金公司基本具備了上市的條件和基礎?!壩繞涫竊諦幸登傲械墓?,盈利模式清晰,已具備了上市的條件?!逼渲賦?。

而目前,監管層已為基金公司的IPO預留了足夠的空間,其中包括在《證券投資基金公司管理辦法》修訂后,允許過去只有責任有限公司形式的基金公司采取股份制的形式、取消對持股5%以下的股東行政審批等。

而下一步,監管層則將研究如何推動基金公司上市。此前就有基金公司高管對記者指出,目前困擾基金公司做大創新業務的一個重要因素,正是薄弱的資本金,與上市券商等雄厚的資本金相比,基金公司幾億級別的資本金顯然太過“可憐”。

發行上市無疑會給基金公司帶來資本金夯實的制度紅利,拉小與券商的距離。此外,由于多年來信托公司的盈利模式仍未持續清晰,其上市目前仍難以實現,如果基金公司得以上市,也將給其與信托公司的激烈競爭帶來巨大優勢。

此外,基金監管環境改善也讓更多的機構具有參賽資格,弱化以往公募牌照紅利更是重要的部分。據了解,監管層未來將繼續擴展其他公募基金管理人的范圍。

據記者了解,目前經國務院批準同意,商業銀行設立基金管理公司試點擴大工作已經取得了新的實質性進展。最新消息顯示,興業銀行()、北京銀行()、上海銀行、寧波銀行()、南京銀行()等五家商業已經進入下一批的試點。

“三金”入市

無論是財富管理行業法規層面的完善,還是為機構本身壯大創造更寬松適合的監管環境,都是從機構層面入手,而對于財富管理行業而言,資金的長期性與投資偏好更為關鍵。

而在這方面,監管層將在2013年起著力加快推動境內外長期資金入市。

其中,讓市場尤為關注的無疑是保險資金、養老金和住房公積金運用資本市場投資手段的相關推動。

在保險基金投資資本市場運作環境改善方面,據監管層提供的最新數據顯示,截至2012年底,保險機構持股市值為8197億元,占滬深兩市總市值的3.59%,而目前保險公司投資股票、股票型基金等權益類資產的比例僅為保險總資產的10%左右,與法定上限20%仍有一定空間。

據上述部門負責人介紹,下一步證監會將積極配合有關部門繼續完善保險資金運用的相關政策,在有效管理投資風險的前提下進一步提高保險資金投資權益類資產的比重。

值得注意的是,此前保險資金對于創業板股票投資有所限制,目前,在創業板已經發展多年,監管層正在研究推動保險資金投資創業板股票,未來一些剛性的限制或將取消。

另外一個境內長期資金重頭戲則是養老金。

據了解,下一步,證監會將積極配合有關部門完善養老金發展和投資運營相關制度,推動養老金的專業化、市場化投資運營。這包括未來是以委托社?;鵠硎祿嵩俗?,還是開拓其他運作模式等的研究。

值得注意的是,去年3月份,全國社?;鵠硎祿嵋丫芡泄愣?000億元規模的養老金運營。據記者從相關渠道獲得的信息顯示,去年在廣東部分養老金委托社保理事會投資的同時,相關監管層與社保理事會等也與幾個養老金結存規模較大的省份,研究推進養老金委托投資的問題。

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