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央行叫停銀行間債市線下交易理財產品收益恐縮水

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

最谁的单双中特 www.hpqho.icu 債券市場整頓風暴持續蔓延,容易滋生利益輸送、違規操作的丙類賬戶在此次債市打黑中成為千夫所指。央行昨日發布公告,叫停銀行間債券市場線下交易,并要求參與機構進行交易聯網,債券市場私下交易的“貓膩”將被斬斷。不過業界預計,此舉可能會對銀行理財產品的運作產生一定的影響。

央行要求,市場參與者之間的債券交易應當通過全國銀行間同業拆借中心(以下簡稱“同業拆借中心”)交易系統達成,債券交易一旦達成,不可撤銷和變更。而此前,監管層并未明令禁止債券線下交易。

目前,債券市場存在大量不經過同業拆借中心的線下交易。某大型銀行債券研究人士對北京商報記者表示,丙類賬戶不能進行前臺交易,往往是在線下與交易對手簽訂協議。交易流程通常為:雙方私下簽署書面合同,買方銀行直接轉賬,賣方收到款后,由債券登記托管結算機構直接純券過戶完成交易。

一家股份制銀行債券交易員告訴北京商報記者,商業銀行以理財產品管理人的名義在銀行間債市開設的銀行理財賬戶,多數為丙類賬戶,只從事線下交易,而線下交易往往會存在差價。如果以后債券交易完全陽光化,銀行理財業務的利潤恐怕會降低,進而影響理財產品的收益水平。

事實上,自4月萬家基金、易方達、齊魯銀行等一波債券大佬相繼曝出被調查的消息后,監管層就著手整頓債市。5月9日,中債登曾窗口指導,要求禁止銀行理財產品中的丙類賬戶和該行自營賬戶做直接交易;5月14日,中國外匯交易中心重申,同一金融機構法人的所有債券賬戶之間不得進行債券交易,預防同一機構的不同賬戶間利益輸送。

分析人士認為,央行昨日發布的新規應該是前一段債市監管措施的延續。據悉,中央國債登記結算有限責任公司設置甲、乙、丙三種債券一級托管賬戶。丙類賬戶與甲、乙類賬戶的區別在于不能通過中央債券綜合業務系統聯網交易,必須通過結算代理人來交易,這一機制容易滋生對敲交易、代持行為、利益輸送等問題。金融問題專家趙慶明在接受北京商報記者采訪時表示,央行新規旨在禁止債券代持問題和利益輸送的問題。央行叫停線下交易有助于監管,交易透明化后,如果成交價過分偏離正常值,就說明交易過程中存在貓膩。

為了杜絕線下交易,央行明確要求,兩家債券登記托管結算機構――中央國債登記托管結算有限責任公司和銀行間市場清算所股份有限公司不得為未通過同業拆借中心交易系統達成的債券交易辦理結算。相當于徹底堵住債券市場線下交易的通道。

此外,央行要求,機構獲得銀行間市場準入備案通知后,應及時向同業拆借中心及債券登記結算機構申請債券交易聯網和開立債券賬戶。對于目前尚未與拆借中心辦理聯網的參與者,給予一個月的過渡期,逾期不聯網者將被停止開展債券交易。

而在北京商報記者采訪過程中,交易員普遍對“債券交易一旦達成不可撤銷和變更”的新規較為關注,有交易員表示,“在正常交易中因手誤或質押空券等造成的交易撤單時有發生,如果不允許撤單改單,則無形中增加了交易員的壓力”。銀率網理財產品分析師殷燕敏在接受北京商報記者采訪時表示,央行此次加強了債券交易一旦達成不可撤銷和變更的規定,這條對交易員有了更嚴格的規定,需要債券交易員操作時更為謹慎。

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