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券商債券型理財產品異軍突起34812

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

最谁的单双中特 www.hpqho.icu 近日債市持續反彈,帶動券商債券型集合理財產品異軍突起。截至4月23日,36只券商債券型集合理財產品年內收益全線飄紅,成為各類投資品種中一道亮麗的風景線。

安信證券獨占鰲頭

Wind數據顯示,截至4月23日,36只券商債券型集合理財產品年內收益全線飄紅,平均收益達到2.41%。其中,最引人矚目的是安信證券發行的安信債券型集合資產管理計劃。該產品在不能做杠桿的情況下,以5.76%的絕對收益率位居券商債券類產品榜首,年化收益率高達19.28%。這樣的收益率足以與偏股型集合理財產品相媲美。

安信證券采用何種投資策略獲得以上業績?業績的可持續性如何?就這些問題,記者日前采訪了該產品的投資主辦尹占華博士。

尹占華表示,安信的投資策略是在收益和風險的動態匹配上追求最佳組合,換言之,既做到前瞻性配置也要順勢而為,結合市場的風險偏好來進行取舍,以取得最高的風險收益比,為投資者帶來回報。

具體在操作上,一季度隨著市場風險偏好特別是城投債地方政府隱性擔保預期的逐步增強,安信債券型集合計劃果斷大幅減持AAA及AA+級高等級信用債以及一部分久期較短的低等級信用債,而增持資質相對較優、到期收益較高且久期較長的城投債。此外,安信也大量參與城投債持有比例較高、折價率較大且距封轉開較近的封閉式債券型基金,并有選擇地參與新股申購及波段操作大盤轉債。

投資策略提前布局

對未來經濟走勢的判斷,尹占華認為,從基本面看,我國居民消費價格指數(CPI)在二季度將維持下行趨勢,預計將于6~7月下行至年內低點,但下半年可能會有反彈;貨幣政策方面,預計央行將保持預調微調的總基調,存款準備金率有望繼續下調,維持社會流動性的適度寬松,以幫助企業逐步恢復盈利能力,而利率政策仍將較為謹慎。

尹占華稱,在此背景下,債券市場總體系統性風險不大,利率產品和高評級信用產品缺乏趨勢性投資機會,投資上將更加注重票息收益。在高收益債品種中,安信對部分民營企業債和房地產企業債較為謹慎,但會尋求一些安全邊際較高且收益率好的新品種。另外,一些資質不錯的城投債既有一定的交易價值,也有較好的配置價值。

尹占華表示,二季度安信債券型集合計劃將在控制風險的情況下維持較高的固定收益倉位,以AA和AA+評級的城投債以及折價空間較大、封轉開期限較短、信用債倉位較重且權益倉位較輕的封閉式債券型基金為配置重心,并視基本面和市場情況靈活調整組合久期和品種,繼續關注優質城投債、部分不錯的債券型基金以及確定性較強的風險資產的投資機會。

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