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券商理財產品撬開散戶做空之門10萬元就能玩

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

最谁的单双中特 www.hpqho.icu 當前A股市場,若想做空,主要有兩條途徑:一是參與股指期貨做空股指;二是融券賣空個股。但參與中金所的股指期貨開戶門檻50萬元,每手交易不低于10萬元保證金,是普通投資者難以承受的,融券賣空更是券商給予機構大戶的“特權”,普通散戶難以參與。

不過,如今普通投資者只需要10萬元,就可以通過參與券商集合理財產品玩一把杠桿,也可以花1000元下單做空一次股指。

廣發首推做空理財產品

12月14日,廣發證券()開始就“廣發金管家多空杠桿集合資產管理計劃”(以下簡稱廣發多空杠桿產品)進行推廣,這也是券商集合理財產品首次出現了可以做空股指的產品?!罷庥Ω檬墻衲耆湯聿撇紛畬蟮拇蔥隆?,某大型券商資管部老總如此評價廣發證券的這款新產品。

據了解,廣發證券多空杠桿集合計劃分為3種不同的風險收益特征的份額種類,其中母份額具有低風險、低預期收益的特征。另外,還有兩類子份額:看漲份額及看跌份額。子份額的單位凈值分別與滬深300指數表現掛鉤,均具有放大風險、放大預期收益的特征。因此,這種集合計劃整體屬高風險產品。

《每日經濟新聞》記者從廣發證券官方網站了解到,“廣發金管家多空杠桿集合資產管理計劃”,如果投資者持有看漲或看跌份額,每日凈值的漲跌幅相當于3倍滬深300指數。而持有該產品子份額,投資者相當于以3倍杠桿做多或做空滬深300指數。

最低1000元可下單做空

目前,如果投資者想做空股指,只能通過中金所股指期貨交易。而根據滬深300指數期貨合約設計,每一手期指合約所需保證金在10萬元以上。但投資者要想開立股指期貨交易賬戶,最低門檻則是50萬元。因此,做看空股指,對于大多數普通散戶投資者而言,還是門檻太高。

不過,廣發證券的多空杠桿產品卻將門檻降到了10萬元。根據該計劃的說明書,投資者最低只需要10萬元認購該母份額,隨后投資者可根據自己對滬深300指數的走勢判斷,將母份額自由轉化為看漲或看跌子份額,以實現做空或者做多。

股指期貨每完成一手合約的交易,最低保證金達10萬元。而廣發多空杠桿產品子份額的生成和轉換最低1000元起即可申報,可以提高客戶操作的靈活性。同時,子份額的轉換費用相對較低,且可日內進行實時T+0轉換,成本較低、效率更高,尤其適合中小投資者客戶參與。

不過,有分析人士指出,盡管廣發多空杠桿產品的推出為中小投資者做空股指敞開了大門,但由于這種產品具有放大風險和收益3倍的特殊性,因此這樣的產品并非適合所有中小投資者的參與。該人士指出,如果不愿意承擔較大的風險,還是建議投資者最多只認購母份額,而不轉換為子份額,這樣幾乎就是沒有風險的貨幣型理財產品。

此外,該產品還在其他細節上模仿了當前股指期貨合約的設計。例如,該產品在每月第三個周五對所有多空子份額進行結算,所有子份額將統一折算為母份額后注銷,投資者可在下個交易日重新兌換子份額,相當于股指期貨交割當月合約后轉入下月合約。

其他券商或將效仿

“主要是股指期貨的門檻對普通投資者而言太高”,國泰君安一位分析師表示,“中金所目前尚未推出迷你股指期貨,這使得廣發多空杠桿產品能夠滿足有做空需求的中小投資者的投資意愿。此類杠桿產品在華爾街非常普遍,但在我國券商集合理財市場卻是一大創新。一旦這類產品能夠受到投資者青睞,必然引來其他券商效仿?!?/p>

就在廣發證券開始推廣這款產品后幾天,光大證券()也于12月17日開始推廣一款名為“掛鉤滬深300指數分級1期”的對賭式理財產品。據了解,該產品分為A、B、C三類份額。其中,A類份額收益掛鉤滬深300指數,屬于中低風險的投資品種;B類份額承擔投資收益不達業績比較基準(5.15%)的風險,屬于高風險的投資品種;而C類份額具有一定的杠桿,屬于高風險的投資品種,三者之間的構成比例為100:1:3.186。

A類份額收益掛鉤滬深300指數,若滬深300指數在計劃終止日收盤價等于或高于成立日收盤價,則A類份額收益為8.5%的固定收益;若滬深300指數在計劃終止日收盤價低于成立日收盤價,則A類份額收益為-2%。同時,如果滬深300指數上漲,進取型的C類投資者本金全部損失;若滬深300指數在一年后下跌,無論跌幅多大,A類投資者虧損2%,即保留98%的本金,C類投資者則可獲得高達329%的投資回報。

值得注意的是,光大“光大陽光掛鉤300分級集合資產管理計劃”C份額的最低參與金額為100萬元?;瘓浠八?,如果產品到期時滬深300指數出現上漲,持有C份額的投資者將至少虧損100萬元,如果滬深300指數下跌,則可能獲得3倍收益。

類似的創新,普通投資者是否接受?廣發證券一位客戶周四告訴《每日經濟新聞》記者,這種理財產品的推出,對中小投資者而言的確算是增加了一種理財工具,以往難以涉足的做空交易得以實現。不過,需要注意的是,既然是創新產品,產品的條款設置對普通投資者而言就很陌生,而且比普通的理財產品更加復雜,建議投資者在參與前一定要看清條款。

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