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國聯期貨:天膠系統性風險來襲整體偏空思路

標簽 美元 庫存 貨幣 中國 
2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

最谁的单双中特 www.hpqho.icu 美聯儲當地時間20日公布的1月貨幣政策會議紀要顯示,美聯儲內部支持提前收緊貨幣政策的鷹派成員增多,寬松貨幣政策前景黯淡,收緊貨幣政策的預期提振美元對其他主要貨幣走強,直接導致近期大宗商品價格大幅下挫.

海關總署2月8日公布,中國1月份進口天然橡膠25萬噸,12月份進口天然橡膠21萬噸。去年同期為14萬噸,同比增長85.3.中國1月份進口合成橡膠143,210噸,12月份進口合成橡膠122,693。去年同期為101,333噸,同比增加41.3%。

中國汽車工業協會發布最新數據顯示,今年1月我國汽車產銷環比和同比均呈明顯增長,當月產量超過190萬輛,銷量超過200萬輛,均創歷史新高。今年1月,我國汽車產銷環比和同比均呈明顯增長,當月我國汽車生產196.45萬輛,同比增長51.17%;銷售203.45萬輛,同比增長46.38%。其中,乘用車生產162.12萬輛,同比增長53.88%;銷售172.55萬輛,同比增長48.68%。商用車生產34.33萬輛,同比增長39.58%;銷售30.90萬輛,同比增長34.75%。增長的動力主要是消費市場進一步釋放,其中乘用車市場需求增速更為明顯。此外,1月工作日較上年同期也多出5天。

1月份汽車市場的增長動力主要來自乘用車,而橡膠的重要下游商用車則表現平平。國內貨車(含非完整車輛、半掛牽引車)市場銷量為輛,環比下降9.90%,同比增長35.48%;重卡銷量為輛,環比下降23.37%,同比增長13.19%。1月份重卡銷量環比出現了大幅下降,在靚麗的汽車市場中顯得極為扎眼,這反映出下游需求的啟動還需要時間積累,所以對橡膠的未來需求不宜過分樂觀。

美國主要汽車廠商1日公布的數據顯示,美國汽車銷量1月份大幅增長14%,為美國汽車業連續第四年強勢復蘇開了個好頭,美國三大汽車廠商通用、福特和克萊斯勒當月銷量同比增幅分別達到16%、22%和16%。

2013年2月22日,上期所天然橡膠倉單為噸,較前日增加790噸。2013年2月22日上期所天然橡膠庫存噸,倉單噸。

截止1月29日,保稅區原膠庫存較1月14日減500噸至19.1萬噸(其中標膠減1200噸至17.57萬噸,煙片增700噸至1.53萬噸),復合膠增1.3萬噸至8.83萬噸,合成膠增2500噸至4.86萬噸。據此計算,天膠(原膠+復合)合計27.93萬噸,增1.25萬噸;天膠加合成合計32.79萬噸,增1.5萬噸。

需求方面,截止2013年2月22日這一周,多數廠家2月15日到17日陸續投入生產。山東輪胎企業全鋼胎開工率六成。比節前放假前提高。目前廠家整體庫存壓力不大,預計開工后期還會持續上升。

順丁橡膠方面,春節之前貿易商大多都有囤貨,假期之后出貨緩慢所以社會潛在的流通資源較多。齊魯石化順丁橡膠裝置計劃在四月初停車但是目前對市場影響較小。春節后第一周,輪胎市場供需較節前無明顯變化。部分地區品牌輪胎代理商迫于庫存壓力,陸續召開經銷商促銷會議。春節之后第一周交易日,市場人氣尚未完全恢復,各方消息面處于平靜的狀態,市場暫無重大有指引性的新聞出臺,預計本周順丁市場仍然保持溫和走勢。

丁苯橡膠方面,由于節前均有一定程度備貨,目前貿易商手中貨源較充足,下游需求未開啟之前,開單意向不強。下游需求方面。半鋼胎廠家春節期間放假數量較多,節后市場恢復緩慢,短期仍以平淡為主。多空交織之下的丁苯橡膠仍維持盤整走勢,后期關注下游工廠復工和需求情況。

綜上所述,國內滬膠近期在美聯儲可能提前終止QE3、泰國將停止執行收儲計劃等多重利空的重壓下連續快速下跌,相繼失守全部均線系統。操作上,謹防超跌反彈的可能,但不建議抄底做多,前期空單輕倉持有或適量逢低減磅,整體維持偏空交易策略。[點擊查看原文]

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