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海通證券:2014年A股浴火重生

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

最谁的单双中特 www.hpqho.icu 當大多數人樂觀地看到改革釋放紅利是股市希望時,海通證券認為:蛻變是一個過程,市場重生需先破繭,改革推升盈利改善需要時間。

昨日,在海通證券2014年投資策略會上,其策略團隊預言:雖然改革推動的轉型大背景下,戰略前景樂觀,但現實道路上股市受到資金利率高企的制約。2014年股市可能先浴火后重生,節奏和幅度的變化與政策取向相關。

2014年中國經濟還能不能保持7%的增速?昨日,海通證券副總經理、首席經濟學家李迅雷對證券時報記者表示,保持7%的經濟增速是可能的,但同時債務也會上升,改革進一步推進的阻力很大。

海通證券研究所所長助理、首席分析師姜超認為:經濟增長不是最終目的。繼續發展工業,可以保住GDP的面子;但發展服務業,可以解決就業的里子。

股市重生需先破繭。海通證券研究所策略團隊負責人荀玉根認為,改革釋放紅利是股市希望,但利率高企制約估值,改革短期影響盈利增長。

雖然改革推動的轉型大背景下,戰略前景樂觀,但現實道路上股市受到資金利率高企的制約。2014年股市可能先浴火后重生,節奏和幅度的變化與政策取向相關。

這可能出現兩種路徑:一是政策取向為“較高增長、慢轉型”,資金利率走向全面高企,先殺估值,之后貨幣政策微調市場反彈,全年區間震蕩。二是政策取向為“較低增長、快轉型”,市場先適應新的較低增長,盈利預期下修,殺盈利,之后增長回落帶動資金利率拐點出現,改革快速推進提升估值,中期更樂觀。

回顧國內外股市歷史,投資需順應時代變遷的大趨勢,才能找到滾雪球的長坡。A股20多年歷史中各個階段表現突出的公司均與當時時代特征相符。當前中國社會和經濟的最大特征就是改革轉型。海通證券建議投資布局改革激發活力的舊行業,如鐵運、天然氣、油服、農業現代化,以及符合時代潮流的新經濟,如4G、蘋果產業鏈、軍工、環保、醫療、養老。

另外,國企改革主題將貫穿全年,地方國企改革受益更大。

地方國企中,上海規模最大,歷史沿革最完整,市場化程度最好,國企改革有望首先突破。尤其是競爭型領域公司,如友誼股份、上海梅林、錦江股份、城投控股、上海醫藥、東方明珠等。

廣東國資改革步伐加快,建議關注重點行業及優勢企業。如家電、房地產等行業中的優勢企業,如格力地產、深振業等。

(責任編輯:DF060)

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