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私募股權投資市場遭遇二月逆流

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

最谁的单双中特 www.hpqho.icu 受春節假期影響,2月份中國創業投資/私募股權投資(VC/PE)市場活躍度明顯下滑。募資方面,僅3只基金募資完成,募資金額僅為10億元;投資方面,披露VC、PE投資案例共計17起,相比1月下降50%;如不考慮京東商城7億美元巨額融資案例,投資規模亦同樣大幅下滑??悸塹僥殼昂旯劬沒嘏郝?、A股及美股市場首次公開募股(IPO)窗口持續關閉,預計短期內VC/PE募資及投資活躍度均不會出現明顯增長。

春節期間基金募資近于停滯

ChinaVenture投中集團數據統計顯示,2月僅披露1只基金成立并開始募集,即由上海市政府主導成立的上海戰略新興行業發展基金,目標規模為30億元。募資完成方面,2月份也僅有3只基金募資完成,合計募資完成規模為10.63億元(約合1.68億美元)。從募資完成的基金類型來看,分別有1只成長型(Growth)基金和2只創投(Venture)基金,基金幣種均為人民幣。

整體來看,2月份基金募資活躍度較低主要受春節假期及月度自然天數較少影響。此外,宏觀經濟、資本市場方面近期也未披露重大利好消息,A股及美股IPO窗口仍然緊閉,因此中國VC/PE市場低迷氛圍仍在持續。進入3月份以后,預計基金募資活躍度會有所增長,但平均募資水平仍將保持較低水平。

2月份一個值得關注的現象是保險資金的活躍。2月泰康人壽入股春華資本旗下人民幣基金、寬帶資本旗下誠柏基金,分別投資5億元及2.9億元。而此前已有中國人壽(,股吧)、生命人壽、中再保險等入股多只PE基金,保險資本投資PE步伐有望加快。

投資方面,2月份中國VC、PE投資活躍度同樣出現明顯下降。統計顯示,2月國內共披露創業投資案例11起,相比1月份下降近50%;投資金額1.76億美元,相比1月基本持平;相比2012年同期(55起案例、投資總額3.55億美元)則大幅下滑。

2月份披露PE案例僅6起,相比1月份大幅下降;披露投資總額7.90億美元,相比1月明顯增長,主要原因是京東商城披露完成新一輪7億美元融資。僅此一起案例,其交易額即占2月VC/PE投資總額的70%以上。

互聯網投資金額占比超八成

從行業分布來看,2月份VC、PE投資總計17起案例,分布于8個行業。其中,互聯網依然是投資最活躍領域,披露案例5起,占比29.4%。由于京東商城融資案例,互聯網行業投資總額也居于首位,并占月度投資總額的85.9%。此外,途家網2月也完成新一輪融資,規模達4億元(約合6330萬美元),加上1月份獲得融資的小豬短租網、螞蟻短租網,在線短租行業已成為近期投資熱點。

制造業披露投資案例3起,活躍度居行業第二位;能源及礦業、教育及人力資源、IT行業均披露2起案例,而其他行業披露案例僅為1起。教育管理軟件商北森于2月底獲得經緯創投和紅杉資本聯合注資千萬美金,進一步凸顯出SaaS(軟件即服務)模式的投資價值。

從地區分布來看,2月份17起投資案例共分布于7個省市。其中,融資企業位于北京的案例達到9起,占比超過50%;因京東商城案例,北京市投資總額8.32億美元,占比超過80%。浙江、上海均披露2起投資,其余省、市披露案例均為1起。中西部地區中,僅有江西省有投資案例披露。

從投資類型來看,VC披露的11起案例中,A輪融資為6起,B輪融資案例4起,另有一起D輪融資案例。總體來看,B輪及B輪以上融資案例占比高于以往平均水平,顯示出投資者較為謹慎的投資態度。PE投資案例中,Growth投資僅1起,即京東商城融資案例,并購(Buyout)及私人股權投資已上市公司股份(PIPE)投資分別為2起和3起。其中,PIPE投資主要為PE機構參與的定向增發。(作者為投中集團高級分析師)

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