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3月我國股票市場發行情況分析

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

最谁的单双中特 www.hpqho.icu 一、宏觀經濟及A股市場股權融資情況

1.宏觀經濟情況

國家統計局4月13日公布的數據顯示,2012年一季度國內生產總值為億元,按可比價格計算同比增長8.1%,環比增1.8%,創近3年新低。我們認為,一季度GDP同比增長8.1%是合理的,反映了當前經濟仍處于平穩狀態,與宏觀調控的方向保持一致,沒必要過度擔心經濟會出現硬著陸。

一季度GDP經濟增長速度放緩主要是由于地產泡沫在內的無效投資得到控制,溫總理在《政府工作報告》里提到今年國家的目標是增長7.5%,所以8.1%的增長速度是正常、合理的。我們應學會去接受經濟的平穩增長,在當前抑制產能過剩、房地產調控的背景下,國家應該抓住時機調整結構,粗放式增長已不能適應發展方向,轉型調整勢在必然。

2.A股市場股權融資總體情況

2012年3月,我國A股市場共實現股權融資571.954億元,其中,IPO融資:166.069億元,較2月環比下降了14.771億元,環比下降幅度為8.17%,較去年3月同比下降了102.481億元,同比下降幅度為38.16%;上市公司實現再融資405.885億元,較今年2月環比上升了209.565億元,環比上升幅度為106.75%,較去年3月同比下降了636.225億元,同比下降幅度為61.05%注。2012年3月股權融資總家數為41家,其中,首發家數為26家,增發家數為13家,配股家數為1家,可轉債1家,不含聯席主承銷家數。

再融資規模與去年同期相比,下降幅度如此之大的原因在于去年3月,深市上市公司鹽湖鉀肥(股票代碼)單體實現增發融資774.84億元。

二、IPO發行情況

從表1統計數據可以看出,2012年3月,IPO家數為26家,同2月的17家相比,環比增加了52.94%。這表明,傳統的淡季春節過后,IPO市場又恢復了往日的節奏。

從表1統計數據我們還可以看出,3月發行的26只新股,平均發行市盈率為29.84倍,較去年3月的52.09倍明顯回落。而今年一季度,兩市發行的49只新股,平均發行市盈率30.78倍。較去年一季度的62.35倍回落超半。新股發行制度改革是一個迫切問題。而新股之所以屢遭詬病,根結就在于發行市盈率過高。透過上述數據的變化,我們可以看出,新股發行市盈率出現下降趨勢。

三、再融資發行情況

從表2統計數據可以看出,在進行再融資的15家上市公司里,有10家采用了定向增發(非重組類)的方式。定向增發由于有審核速度快、對二級市場影響小等諸多優點,因而使得它成為多數上市公司比較青睞的再融資方式。

從表2統計數據還可以看出,10家上市公司的定向增發(非重組類)有5家采取了聯合主承銷模式。這種模式的優點之一是可以降低單個券商的承銷風險,但同時,由于分羹者增多,也降低了單個券商的收益。這種模式的廣泛存在改變了過去中金、中信稱霸大項目的歷史,反映了其他券商的實力成長。

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