歡迎來到你我貸!客服熱線400-680-8888

大力發展資本市場擴大直接融資規模和比重――貫徹落實

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

最谁的单双中特 www.hpqho.icu 日前閉幕的全國金融工作會議指出,要“大力發展資本市場,構建多層次金融市場體系。擴大直接融資規模和比重?!?、“加快發展債券市場。擴大企業債券發行規模,大力發展公司債券,完善債券管理體制?!敝苯尤謐?,特別是債券市場,在此次會議上被賦予如此濃墨重彩的一筆,不僅顯示了資本市場正在面臨重要的轉折點,更表明,直接融資的“規模和比重”將隨著全國金融工作會議精神的貫徹落實,進入一個嶄新的發展階段。

大力發展資本市場,構建多層次金融市場體系,擴大直接融資規模和比重,在我國當前經濟生活中具有十分重要的意義。當前,我國融資結構單調,直接融資與間接融資發展不協調。數據顯示:過去10年,中國企業直接融資比重僅在10%左右,而同期日本、德國、美國企業的直接融資比重分別達到了50%、57%和70%。其中,企業債券的比重又大大落后于股票融資,去年中國發行的企業債和公司債僅相當于同期股票籌資額的44%,而2005年美國債券發行的規模大約是股票發行規模的6.5倍。顯然,為了解決我國金融結構不平衡的問題,提高資產證券化率,防止金融風險過度集中于銀行體系;為了培養企業的信用意識和市場意識,提高企業適應市場變化、進行自我調整的能力,強化市場對企業行為的約束,有效配置社會資源;為了提高資本市場的競爭力,增加股票和債券供給,滿足投資者的投資需求,當前,必須構建多層次金融市場體系,擴大直接融資的規模和比重。

2006年,滬深兩市在經過較長時間暫停新股發行后,開始恢復再融資功能,全年A股籌資2432億元;同時,全年債券發行總量創下歷史新高,達億元,與2005年相比增長了37.38%。這一年,直接融資首次超過融資總額的20%。但從2006年直接融資的結構看,股權融資發展速度要遠遠快于債權融資。特別是隨著中國銀行、工商銀行、中國國航等超級大盤股A股上市,單只股票的融資規模不斷創造新記錄,大量居民儲蓄資金流向了大型股份制企業。然而,與股權融資相比,我國債權融資規模非常小。在2006年的發債總量中,企業債占比僅為6.77%,全年企業債發行1000億元左右,加上短期融資券,總量也僅在5000億元左右。債權融資的跛足,使得大量企業不得不把直接融資的需求釋放到股票市場。

因此,大力發展債券市場已經刻不容緩。現在,構建多層次金融市場體系,擴大直接融資規模和比重,已被中央提到了前所未有的高度。1月23日中共中央政治局專門召開會議,研究部署金融改革發展工作?;嶸?,“進一步優化金融結構,完善多層次金融市場體系”再次被突出強調。為了構建多層次金融市場體系,推進直接融資的發展,中國證監會明確,今年將重點發展交易所主板市場,繼續推進中小企業板塊建設,積極推進創業板市場建設,進一步發展代辦股份轉讓系統,構建統一監管下的全國性場外交易市場,探索適應多層次市場建設需要的交易制度創新,建立全國統一的非上市公眾公司監管體制和持續監管制度。通過建立多層次的市場體系,滿足更多企業的融資需求。在債權融資方面,將積極穩妥發展公司債券等固定收益類產品市場,推動建立統一互聯的債券市場。

當前金融改革的一大任務是進一步規范發展股票市場,擴大直接融資的渠道,以吸引居民儲蓄更多向直接融資市場流動,減少這些資金進入到銀行體系,減緩銀行體系的壓力。當然,在大力發展直接融資過程中,我們必須高度重視市場基礎制度建設,特別是企業信用體系的建設,加強對直接融資參與主體的監管;通過引導居民儲蓄轉向投資市場,讓居民和機構投資者在分享投資收益的同時,共同分擔金融風險。毫無疑問,2007年政策的強勢推動,必將帶來這一年直接融資規模的迅速擴大和市場的欣欣向榮。

推薦閱讀

什么是DEC?

本文主要講什么是DEC,在ARD公司的歷史上,也可以說是整個私募股權投資行業的歷...

私募股權市場中的中介組織

股權市場的主要中介組織包括:投資銀行:投資銀行是證券業中主要的中介機構,既是經紀...

什么是二元股權結構

股權結構2二元股權結構的影響[1]2.1二元股權結構對股權再融資的影響2.2二元...

什么是優先分紅權

內容為網友針對條目"優先分紅權"展開的討論,與本站觀點立場無關。...

什么是優先認股權

股權優先認股權也叫優先認繳權或股票先買權,是公司增發新股時為?;だ瞎啥睦娑?..
各國貨幣融資租賃貴金屬證券公司期權交易貸款知識期貨公司金融知識銀行理財產品銀行網點信用卡信托產品
  • 熱線電話(服務時間 09 : 00 - 21 : 00 )
  • 400-680-8888
  • 關注我們
Copyright ? 2015 你我貸(最谁的单双中特 www.hpqho.icu) 最谁的单双中特 版權所有;杜絕借款犯罪,倡導合法借貸,信守借款合約
關注你我貸官方微信