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2013年2月封面故事:六問財富管理

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

最谁的单双中特 www.hpqho.icu 在2012年尤其是第三季度以來,證監會、保監會等監管部門針對資產管理市場密集地出臺了一系列“新政”,主題詞就是“放松管制”,為券商、保險、基金的資產管理業務“松綁”,“泛資產管理時代”正在到來。>基金的資產管理業務“松綁”,“泛資產管理時代”正在到來。

文/季志

2012年12月30日,證監會發布了《資產管理機構開展公募證券投資基金管理業務暫行規定(征求意見稿)》,擬允許符合條件的證券公司、保險資產管理公司、私募證券、基金管理機構等機構直接開展公募基金管理業務。這意味著未來銀行、保險、基金、信托、證券、期貨等財富管理機構的競爭將加劇。

業內人士普遍認為財富管理將是未來十年中國金融業發展的主旋律,而資產管理新政策的實施,很可能將改變中國金融資產的構成和金融體系的運行方式。

此前,在分業監管政策的約束之下,券商、基金、保險等金融機構一直是分業經營,分業監管。由于適用的法律關系不統一,監管標準不統一、投資者適當性規定不統一、投資范圍和投資管理過程規定都不統一。種種不統一造成了不公平競爭,也助長了監管套利。

不過在2012年尤其是第三季度以來,證監會、保監會等監管部門針對資產管理市場密集地出臺了一系列“新政”,主題詞就是“放松管制”,為券商、保險、基金的資產管理業務“松綁”,資產管理行業“混業”趨勢日漸明顯。業內人士說,“泛資產管理時代”正在到來。>基金的資產管理業務“松綁”,資產管理行業“混業”趨勢日漸明顯。業內人士說,“泛資產管理時代”正在到來。

“新政”之下,不同金融機構受到的影響不同,自然各有悲喜。

對于基金行業,眾祿基金銷售有限公司投研總監陳龍說,新政策的影響以正面居多?!胺綹窕岫嘣?,費率的設計會更加靈活,產品也會更加豐富”。根據10月31日證監會發布的三大新規《證券投資基金管理公司管理辦法》、《基金管理公司特定客戶資產管理業務試點辦法》及《證券投資基金管理公司子公司管理暫行規定》,今后,基金公司可以開展更多的服務,如投資顧問咨詢、基金銷售、專戶資產管理、基金品種開發、客戶服務等。其投資范圍也得以擴展,不再局限于上市證券類資產,還可以投資非上市股權、債權和收益權等實體資產。

除了基金公司,券商的資產管理業務范圍也有了更大更廣的天地。按照10月證監會發布的《證券公司客戶資產管理業務試行辦法》及《證券公司集合資產管理業務實施細則(試行)》、《證券公司定向資產管理業務實施細則(試行)》,其投資渠道放寬,產品發行放松?!疤跆蹩蚩虻南拗浦阜潘閃?。比如,之前發行的審批制變為備案制,投資范圍和標的包括產品的設計的放松了?!苯窈?,保險資產管理公司也能像基金或券商那樣進行委托理財,并且可投資的領域較寬。

不過,對于信托業來說,業內普遍認為其面臨的挑戰直線式增長,因為在“新政”之下,信托業原本擁有的制度紅利將被日益削弱,其他資產管理機構可以展與信托公司同質化的資產管理業務。

中國人大信托與基金研究所所長周小明說,從實踐中的競爭路線圖分析,首先受到沖擊的是銀信理財合作業務。再次,《證券投資基金法(修正案)》一旦獲得通過,私募基金管理機構將不必借道信托公司即能開展私募基金業務,信托公司傳統的私募基金“陽光化”業務勢必將會受到極大的沖擊。

總體來說,陸續出臺的相關政策表明管理層的監管思路有了重大的轉變,門檻放松而監管收緊。

顯然,無論是理財產品還是理財機構,今后投資者都有了更多的選擇,不過在此之前,投資者需要厘清一系列的問題:眾機構如何化解原有痼疾?新政之后,眾機構是否會失去原有優勢?未來,各機構可能出現哪些投資優勢?“混業經營”之后,未來監管如何進行?新的合作與競爭關系之下,投資者的理財會受到哪些影響?如何使自身財富得到有效保障?

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