歡迎來到你我貸!客服熱線400-680-8888

趙先衛:優先股制度不是拯救A股的靈丹妙藥

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

最谁的单双中特 www.hpqho.icu 【導讀】監管層召集銀行閉門密議優先股,農行浦發可能試點。9月9日15點,經濟之聲評論:優先股制度不是拯救A股的靈丹妙藥。

央廣網北京9月9日消息據經濟之聲《央廣財經評論》報道,今天市場高開高走,大幅上行。銀行板塊異常強勢,浦發銀行、交通銀行漲停。關于銀行股的大漲,有消息說,目前民生、平安、招商、光大、浦發等銀行均將下一步解決核心資本壓力的方向鎖定在優先股,銀行股今天出現大幅上漲。所謂優先股,是相對于普通股而言的,是股份公司發行的在分配紅利和剩余財產時比普通股具有優先權的股份。通俗來講,優先股到底是怎么回事?

銀河期貨宏觀經濟研究員趙先衛發表評論。

趙先衛:股民持有普通股的話,一般都是賺取兩份收益,第一份收益是持有的股票價格上漲了,會獲得收益。另外一塊就是上市公司比如說宣布分紅、配股的時候,也就是俗稱的所謂紅利,叫收紅股。常規股票年底分多少紅,或者上市公司宣布分多少錢,我們是不知道的,但是優先股分配的股息率是固定的,也就是說上市公司不管每一年生產經營的活動是多少,每一年優先股分紅的比例是固定的。但是在財產分配上,公司經營業績好的時候我宣布就多一點,這個時候優先股可能就拿的少一點,所以為了補償在分紅上的差別,優先股在公司償還的時候優于普通股,有點類似于一種特別的債券股份,既能夠拿到穩定的債券,同時又一種股票,就是有一點帶有債券性的股票。

優先股的推出為什么鎖定了銀行股呢?

趙先衛:我覺得可能是這樣的,因為銀行股占A股的市值比較重。另外,銀行股整個股本比較多?;褂幸壞?,我們首先拿銀行股來試點,在這樣一個大的盤子里面試點,不至于對我們整個市場產品非常大的影響。

據了解,證監會已經數次召集各大銀行董秘,討論銀行通過優先股發行融資的可能性。有消息說,一旦優先股細則頒布,首先試點的兩家銀行,很有可能是農行和浦發。為什么是這樣?很多人覺得會有點奇怪,因為從資本壓力來看,農行和浦發銀行不是最緊迫的兩家銀行。農行資本充足率11.81%,核心資本充足率9.11%;浦發資本充足率11.32%,核心資本充足率8.61%。有觀點認為農行代表匯金控股的銀行,浦發代表股權相對分散、地方國資委主導的銀行,這是選擇這兩家銀行進行試點的原因嗎?

趙先衛:我覺得可能會有這方面的考慮。另外,四大行雖然也都是匯金控股,但是農行無論是上市的時間,還是它在未來整個經濟當中的作為,我覺得可能農行在銀行股里面的表現意義可能要稍微大一點。老股民都知道,有時候銀行股要動的話,銀行板塊里要盯的就是農行。而且我國在農業方面,未來整個國家戰略布局是有意義的,選擇這個來試點,可能有這方面的考慮。另外,浦發銀行的確是地方國資委屬性的一個公司里面表現的業績非常好的銀行,而且更為關鍵的是浦發銀行的地域在上海,選擇上海這樣一家商業銀行,可能也帶有未來整個經濟和金融改革前沿的一種味道。

優先股如果真的試點,會給銀行股的走勢帶來怎樣的影響。

趙先衛:我覺得可能最關鍵是兩個方面的影響,第一個方面就是銀行融資的整個方式可能會發生變化,以往一旦銀行面臨整個資本金不足的時候,可能就知道A股市場上普通股再融資,發行優先股,在銀行融資方面,尤其對銀行板塊的沖擊相對來說減少一點。

另外一個選擇優先股融資的話,因為優先股基本上在市場上不流通,那么如果這樣一個融資方式改變,會使得市場上可流通的普遍股的比例減少,相當于給市場傳達一個信號就是可能股份減少,這樣整體的布局未來可能也會有一個提升。它對銀行板塊可能最多形成這兩方面的影響,其他的方面,比如說降低融資成本,我覺得優先股的發行不會有太大影響。

很多人看好優先股試點,認為有助于改變A股市場“一股獨大”的股權結構;有利于改變市場股票的供求關系,減輕大小非、大小限對市場的資金壓力;有利于吸引各類長線資金入市。有更樂觀的市場人士將其稱之為是繼股權分置改革之后的又一次重大改革,是重大利好,將促使股市走出趨勢性的反轉行情。優先股試點,是拯救A股的靈丹妙藥嗎?

趙先衛:對于這一點我還是比較謹慎的。的確,優先股的改革在A股整個融資結構包括市場結構方面會有作用,但是2005年股權分置改革完成之后,A股市場迎來了反轉行情,除了單純的股權分置改革之外,還有2005年到2007年我們宏觀經濟非常好的大環境。優先股會對市場有影響,但是要市場反轉的話,必須和國內的宏觀經濟有很好的配合,否則優先股這種制度的變革對于市場也就是一個短期的影響。

推薦閱讀

什么是DEC?

本文主要講什么是DEC,在ARD公司的歷史上,也可以說是整個私募股權投資行業的歷...

私募股權市場中的中介組織

股權市場的主要中介組織包括:投資銀行:投資銀行是證券業中主要的中介機構,既是經紀...

什么是二元股權結構

股權結構2二元股權結構的影響[1]2.1二元股權結構對股權再融資的影響2.2二元...

什么是優先分紅權

內容為網友針對條目"優先分紅權"展開的討論,與本站觀點立場無關。...

什么是優先認股權

股權優先認股權也叫優先認繳權或股票先買權,是公司增發新股時為?;だ瞎啥睦娑?..
各國貨幣融資租賃貴金屬證券公司期權交易貸款知識期貨公司金融知識銀行理財產品銀行網點信用卡信托產品
  • 熱線電話(服務時間 09 : 00 - 21 : 00 )
  • 400-680-8888
  • 關注我們
Copyright ? 2015 你我貸(最谁的单双中特 www.hpqho.icu) 最谁的单双中特 版權所有;杜絕借款犯罪,倡導合法借貸,信守借款合約
關注你我貸官方微信