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銀行欲全面參與私募股權基金市場

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

最谁的单双中特 www.hpqho.icu 陳洋

近日,浦發銀行(,股吧)與清科集團聯合發布的《2013中國私募股權基金市場研究報告》建議,在已開發的投貸聯動模式基礎上,允許商業銀行為股權基金提供包括并購貸款、過橋貸款、股權質押貸款、高收益債等在內的多元化債務融資。

我國私募股權基金市場中LP群體逐漸成熟,呈多元化發展趨勢,機構投資者將逐漸成為LP群體中的主力。我國GP機構雖然數量眾多,但是真正經歷過完整市場周期考驗的優秀GP機構數量相對較少,在行業變革壓力下,GP群體從同質化競爭走向加速分化。股權基金群體目前正不斷細分完善,以求在行業變革中建立競爭優勢。隨著國家新一輪經濟結構調整的實施及各地基礎設施和城鎮化建設不斷加強,各類產業投資基金、并購基金和地產基金將成為未來的發展重點。

中國私募股權基金市場在大浪淘沙中亟待變革,面臨各個環節的挑戰:一方面,國內LP在數量方面大多以散戶為主,與國外成熟市場相比較,機構LP仍然偏少且投資者教育和投資者?;は嘍勻狽?;另一方面,GP機構在嚴峻的市場環境中也面臨較強的轉型壓力,但是人才瓶頸、企業家和基金管理人的態度問題,分別制約了投資策略的改變、并購退出的執行和機構增值服務能力的提高。在“大資管”時代到來之際,商業銀行、券商、保險(放心保)、公募基金等各類金融機構積極創新參與到私募股權投資市場,這對于行業的健康快速發展具有重要意義。

報告建議從五個方面完善私募股權基金監管體系建設,優化市場發展環境:一是制定專門的股權投資基金法規,并明確定義“非法集資”以規范募資行為;二是采取分層分類、備案為主的監管方式,實施“適度”監管;三是加強私募股權投資基金的信息披露,建立私募股權基金行業評價標準和風險防范體系;四是監管機構應牽頭加強投資人教育和投資人?;?;五是推進和完善私募股權基金行業自律和從業人員信用制度建設。

對于商業銀行下一步全面參與私募股權基金市場,報告建議:一是突破現有政策限制,在已開發的投貸聯動模式基礎上,允許商業銀行為股權基金提供包括并購貸款、過橋貸款、股權質押貸款、高收益債等在內的多元化債務融資,為基金、政府和企業打造股債結合的整體投融資服務平臺。二是在自有資金一定比例的限制下,允許商業銀行作為基金出資人直接參與股權基金,并探索建立相應的風險管理機制。三是采取部分試點,逐漸放開的方式,允許商業銀行通過設立全資子公司的方式成為私募股權基金管理人,開展股權基金管理業務。

目前商業銀行參與股權基金市場存在五種多元化模式,以浦發銀行為例,其在PE綜合金融服務平臺基礎上,為股權基金及其上下游提供的“股債貸”一體化、“一站式”的投行綜合金融服務,涵蓋了私募顧問、投貸聯動、結構化融資、并購金融服務、股權基金跨境金融、股權基金二級市場服務、投資者(LP)綜合服務等服務與產品。

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