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A股頻現股權激勵暗藏玄機

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

最谁的单双中特 www.hpqho.icu 據統計,截至11月10日,今年有125家公司推出了股權激勵計劃,其中電子科技類行業家數最多;此外,推出股權激勵計劃的公司大多為創業板公司和中小板公司。多位分析人士昨天對記者表示,今年上市公司業績逐季下滑,上市公司敢于在此時推出股權激勵計劃,說明對未來業績有良好的預期,投資者可對一些激勵計劃中行權價格和行權條件較高的公司給予中線關注。

電子科技類家數最多

股權激勵是指上市公司以本公司股票為標準的,對其董事、監事、高級管理人員及其他員工進行的長期性激勵。據統計,今年共有125家公司推出了股權激勵計劃,其中激勵標的物有股票、期權、股票增值權。記者統計發現,這些公司的行業分布廣泛,但其中電子元器件、計算機、通信等電子科技類行業家數最多,共30家,占比達24%。此外,電器機械制造業有15家公司,化工行業有12家。

“電子科技類行業盡管也受到經濟增速下滑的影響,但是由于國家政策支持,且其中細分行業眾多,部分公司又具備核心競爭力,不會一損俱損,如遠光軟件()、漢得信息()和東軟載波()三季報業績分別增長27%、28%、25%?!倍?a href='//www.hpqho.icu/zhengquangongsi/' class='keyword' data-id='key4' target='_blank'>證券()宏觀策略分析師楊軍認為,“部分公司由于未來兩年訂單充足,業績增長確定,在目前市場低迷導致股價下跌的背景下,推出股權激勵方案只要能滿足行權條件,由于行權價相對較低,未來獲利空間大?!?/p>

記者進一步研究發現,推出股權激勵計劃的公司大多為創業板公司和中小板公司,其中創業板公司高達53家,占比達42.4%;而中小板公司有46家,占比達36.8%;兩市主板公司共26家,占比僅20.8%。

對此,華泰證券()一位研究股權激勵的分析師李先生對記者表示,推出股權激勵計劃的大多為中小板和創業板,這主要原因在于這些公司大多為民營企業,且這些公司的股東有相當部分就是公司的高管如董事長、總經理,為了讓公司更好地發展必須留住中高層人員,因此推出股權激勵成了最好的選擇,一方面使核心技術人員愿意留在公司分享股權增值,另一方面使公司的中長期發展具備了動力。主板公司有相當部分是國企,股權激勵計劃制定和審批較為復雜,相對民企,其推出股權激勵計劃的動力也較弱。

17家公司股權激勵泡湯

今年共有164家公司公告了與股權激勵方案相關的公告。記者研究發現,共有17家公司股權激勵方案因為種種原因未通過或停止實施,其中海南瑞澤與科士達()的方案未被股東大會通過。

對于部分公司股權激勵方案未通過或停止實施,昂諾投資投資部經理胡紅偉昨天對記者說:“未通過的原因可能是行權條件或行權價較低,股東不滿意,所以沒有通過;而停止實施的一方面是因為業績下滑或增長未能達標不能行權,另一方面是準備實施時,股價跌破激勵方案中的行權價,使得股權激勵被動失效而不得不停止?!?/p>

記者發現,部分公司確實存在錯估經濟形勢,業績下滑不能行權的情況。以浙江永強()為例,公司受歐債?;跋煲導ù蠓陸?,去年凈利潤增長僅為6.56%,今年上半年凈利潤僅增長0.02%,而三季報業績更是下滑16%。公司去年11月推出限制性股權激勵草案,擬授予59名激勵對象共計270萬股限制性股票;今年4月12日公司對激勵計劃進行了調整,股票授予總額減至205萬股,激勵對象減至43名。根據公司股權激勵草案,該計劃三期行權條件依次為:2012年、2013年和2014年相對于2011年凈利潤增長分別不低于10%、22%、35%。,

然而,公司10月11日發布公告稱,因歐債?;鹿揪導ú蝗繚て?,公司決定回購并注銷已授予的限制性股票,擬以自有資金2278.85萬元向43名股權激勵對象回購364.62萬股,終止股權激勵計劃。

“17家公司因各種原因股權激勵方案泡湯,這從另一個側面也看出了今年前三季度由于經濟增速下滑微觀層面的部分上市公司業績也受到了一定的沖擊?!被┲と治鍪釹壬約欽弒硎?。

部分股權激勵公司具備機會

曾陷入裁員傳聞的三一重工()上周四公布了股票期權與限制性股票激勵計劃草案。公司擬向激勵對象授予權益總計1.78億份,包括股票期權激勵計劃和限制性股票激勵計劃兩部分,占公司總股本的2.35%。然而,股權激勵的推出并未使三一重工股價走強,上周三一重工下跌2.27%報收于9.03元,離年內最低點8.74元僅一步之遙。與之類似的公司還有燃控科技()、茂碩電源()等股價比較疲弱,這從側面顯示了不是所有推出股權激勵計劃的公司都具備機會。

哪些公司的股權激勵具備投資機會呢?華泰證券分析師李先生認為,首先應該考慮行權條件較高的公司,行權條件較高,意味著公司對發展前景較為樂觀,如果要實施股權激勵,就必須完成設置的業績增長條件。以獨一味為例,公司要求以2011年凈利潤為固定基數,2013年、2014年、2015年公司凈利潤增長率分別不低于130%、359%、589%,公司9月份以來股票走勢強勁與這一計劃不無關系。

“行權條件至關重要,此外行權價也是必須考慮的一個因素?!卑號低蹲釋蹲什烤硨煳岸約欽咚?,“方案公布后,行權價較高的公司在市場上有炒作的動力。因為為了確保行權成功,不排除公司在關鍵時刻釋放利好推動股價上漲。但是在公司基本面上,投資者需要關注公司所處大行業的情況,在經濟增速下滑背景下,處于醫藥、電子信息、食品飲料等行業的公司相對而言不會明顯受到經濟周期波動影響,應當是重點關注的領域;此外,細分領域處于快速發展階段、具備充足訂單的公司也值得關注?!?/p>

“行權條件和行權價格是必須考慮的兩個重要因素。較低的行權門檻和行權價格,難免降低了公司未來發展的想象空間?!倍庵と旯鄄唄苑治鍪ρ罹約欽弒硎?,“這也是為何一些公司推出了股權激勵方案,市場不但反應平平,甚至股價繼續下跌的原因,投資者對一些行權很容易、純粹為了給高管和相關人員派紅包的公司并不感冒?!?/p>

11月推出股權激勵的公司

股票代碼股票簡稱

遠光軟件

康得新

東方鋯業()

開能環保()

三一重工

匯川技術()

金信諾

瑞豐光電()

眾合機電()

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