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證監會發上市公司重組新規借殼上市或將被遏制

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

最谁的单双中特 www.hpqho.icu 中廣網北京5月15日消息(記者梁盛)據中國之聲《新聞縱橫》報道,“偷梁換柱、暗渡陳倉、順手牽羊、李代桃僵……”沒錯,我說的是36計,也是一直以來,業內人士談到上市公司并購活動時常用的描述,而描述的對象就是借殼上市。

所謂借殼上市,就是一

相關公司股票走勢國金證券S*ST圣方S*ST蘭光

家公司透過把資產注入一間市值較低的已上市公司得到該公司一定程度的控股權,從而利用其上市公司地位,使母公司的資產得以上市。由于正常的公司上市需要連續三年盈利,而借殼上市并不需要這個條件,這使得“借殼上市”往往成為某些運作精巧的資本,追求事半功倍的捷徑。

也正因如此,“麻雀變鳳凰”的借殼上市往往會在資本證券市場上造成巨大的轟動效應,也時常難以擺脫內幕交易的陰影。

不過,中國證監會日前下發規定,借殼上市將執行首次公開發行趨同標準,擬借殼資產必須持續兩年盈利,并且凈利潤累計超過2000萬元。

證監會此時發布上市公司重組新規有何背景?此舉又能否對借殼上市中合規與違規的不同類型做到有效區分,分別對待呢?

對非上市公司來說,上市公司具有的優勢無疑是一種巨大的誘惑,因為只要把“殼”買來,非上市公司就可以以低成本、高效率的方式快速進入上市融資的通道。對一些陷入虧損或者資質平平的非上市公司來說,借殼上市是其擺脫債務?;淖鈑行У姆絞?,因而殼資源往往成為很多公司爭搶的對象,和訊網高級分析師任鵬宇說:

任鵬宇:國金證券原名叫成都證券,2005年的時候中國證券市場處于最低迷的時期,著名的“涌金系”控股了成都證券,12月成功借殼“成都建投”,完成了股改,2007年3月,成都建投復牌之后首日就暴漲129%,成為當時的中國第一高價金融股,讓國金證券的股東們獲利不菲。在國金證券成功上市之后,有一些業內人士評價,如果不是通過借殼,而是走IPO的道路,像類似于國金證券當時那種經營狀況當時不可能上市成功。

如果證監會此次下發的征求意見稿得以順利通過,此類借殼上市中的亂象或將得到有效制止。征求意見稿要求,擬借殼對應的經營實體持續經營時間應當在3年以上,最近兩個會計年度凈利潤均為正數且累計超過2000萬元。借殼上市完成后,上市公司與控股股東、實際控制人及其控制的其他公司間不存在同業競爭或者顯失公平的關聯交易。對于新規的出臺,中國社會科學院經濟研究所研究員袁鋼明認為,證監會選擇在此時出臺新規,可能與近期樓市調整未見松動,多家房企意欲扎堆借殼上市有關。

袁鋼明:現在由于資金緊縮,連續提高存款準備金率,貸款收緊以后很多企業開始出現資金鏈出現緊張甚至斷裂,因此很多企業就想通過資本市場來進行融資,比如說借殼上市就是一種方式,還有一些企業想通過股權融資的方式解決資金鏈緊張的問題,特別是房地產公司這種現象特別明顯。有些房地產公司現在資金鏈緊張就希望能夠有上市公司或者外資能夠接入他的公司解決資金鏈問題。這種情況,如果有些公司本身自己就存在問題,然后又想參與進來的話,會把金融的漏洞擴大,造成蔓延和傳染,首先參與這種活動的公司的資質或者資金融資情況要健康、要正常才行。

日前有媒體報道,地產公司新華聯置地借殼S*ST圣方的重組方案S*ST蘭光近日公告,公司將被浙江寧波的銀億控股借殼,變身房地產公司。正在市場猜測房企重組大門漸開之際,證監會的一紙公文澆滅了對樓市的幻想。但融資的大門并不是將所有人都關在外面,證監會一邊在提高資本市場融資的門檻的同時,另一邊對符合規定的重大資產重組的配套融資規定卻有所放寬?!墩髑笠餳濉訪魅飯娑?,上市公司發行股份購買資產的,可以同時募集部分配套資金。允許上市公司發行股份購買資產與配套融資同步操作,解除了之前相關二者分開操作的政策限制,實現一次受理,一次核準。袁鋼明說:

袁鋼明:只能說一個更有利于活躍資本市場的一個基金性的措施。由于信貸要緊縮,所以要對資本市場的融資相對放松,如果雙落的話,很多企業就無路可走,所以這可能是對整個資本市場是個積極的信號,把一些運營不太好的資金能夠和好的資金結合起來,使他更加活躍,更加有效率,這毫無疑問。尤其是并購的有些規定做的更活一點,但是防范風險的東西規定更加嚴格一點,就是在防范風險的情況下活躍資本市場。

(責任編輯:思涵)

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