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基金冷對大盤股中小盤股仍將逞強

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

最谁的单双中特 www.hpqho.icu 上周A股和H股的背離走勢,令A、H股溢價指數連創新低。但基金經理認為,在宏觀經濟還難言擺脫頹勢的背景下,A股市場大盤藍籌股短期內仍不會取代中小盤股成為市場新的熱點,A、H股溢價創新低不會成為大盤藍籌股啟動的催化劑,在配置上還需保持謹慎態度。

大盤股吸引力不大

2010年以來,A、H股溢價指數呈逐級下跌走勢,但一周下降4.47%卻很少見。WIND數據顯示,9月13日以來,A、H股溢價指數出現五連陰,9月17日收于93.67點,為2007年7月9日該指數發布以來的歷史新低。造成A、H股溢價持續收窄的原因主要是上周A股市場上銀行、保險等藍籌股連續調整,而H股中相應股票卻相對強勢。

“A、H股溢價下降主要是境內外投資者對于銀行、保險、鋼鐵等大盤股的判斷不同造成的?!北本┠郴鵓肀硎?,香港市場上投資者對這些股票的預期較A股投資者要好,而內地基金經理出于對宏觀經濟基本面的不樂觀預期,對金融、鋼鐵等周期性特征明顯的大盤股采取了謹慎甚至拋棄的態度。

“雖然年內加息的可能性并不大,即使加也可能是不對稱加息,但銀行股的業績基本在二季度已經見頂,未來業績再度超預期的難度非常大。尤其是在國內宏觀經濟和美國經濟都不樂觀的情況下,要指望銀行股帶領市場走上去基本不可能。而房地產面臨調控加碼的風險,如果再度出現價量齊升的情況,更嚴厲政策的出臺是預期之內的事情?!備沒鵓砼卸?,大盤藍籌股的價值在于市場下跌時起到穩定市場的作用,但向上的空間受到明顯抑制。

因此,基金經理對于主動增加大盤藍籌股配置的興趣并不大。有基金經理表示,今年以來曾經幾次試圖捕捉大小盤股風格轉換的機會,但實踐下來效果并不好,整體來看中小盤股對大盤股保持了持續高溢價?!跋衷諞部床壞秸庵址綹褡皇迪值目贍芐?,因此干脆不再糾纏于這種策略,專心挖掘好股票?!?/p>

中小盤股仍將逞強

雖然中小盤股整體高估值一直是基金經理擔憂的問題,監管層對于爆炒概念股也采取了一定的措施,但不少基金經理認為下一階段市場的熱點仍然在中小盤股上。

“沒辦法,現在市場的主流觀點是成長重于價值。即使最近由于季度末資金面緊張和國慶長假的原因,前期積累了較多獲利盤的中小盤股出現了一定程度的調整,但我覺得等節后回來,資金面不再緊張,市場的熱點還是在中小盤股上?!庇謝鵓肀硎?,將關注品牌中藥、白酒等成長預期明確的消費類股票。

建信基金也表示,看好估值合理的消費類板塊,尤其是那些真正受益于消費升級、技術升級的行業,以及受益于新能源、節能減排產業的成長型企業。

(責任編輯:王

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