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好買基金周報:大盤股發行考驗市場

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

最谁的单双中特 www.hpqho.icu 市場回顧

一、基礎市場

截止周五收盤,上證綜指收于2552.82點,漲幅為1.58%,深證成分指數收于.83點,漲幅為1.39%。上周中證100指數漲2.00%,中證500指數漲1.41%,大盤股的漲幅大于中小盤股。分行業來看,以申萬一級行業分類,上周漲幅最大行業依次為紡織服裝、餐飲旅游、金融服務業,漲幅分別為4.07%、3.58%、3.46%;采掘、醫藥生物、有色金屬三個行業的跌幅居前,跌幅分別為1.06%、0.91%、0.68%。

債券市場,中信標普全債指數先漲后跌,全周微漲0.03%。從國債和企業債指數走勢圖可見,中債國債全價指數先跌后漲,全周上漲0.10%;而中債企業債全價指數先漲后跌,全周下跌0.07%。從二級市場各期限的到期收益率看,3年以下的收益率上行,3年及3年以上的收益率下行,收益率曲線進一步平坦化。其中,7天回購利率上行幅度較大,達到46.7bp,反映了貨幣市場資金面依然趨緊。

上周歐美股市下跌。道瓊斯工業平均指數下跌2.94%,標準普爾500指數下跌3.65%。亞太股市中除東京日經指數下跌外,其余市均小幅上漲。恒生指數上漲1.99%,東京日經225指數下跌2.58%;韓國綜合指數上漲1.05%,印度孟買指數上漲0.02%。

上周各類指數表現

指數名稱

收盤價

漲跌幅(%)

上證綜合指數

2552.82

1.58

滬深300

2736.29

1.49

深證成份指數

.83

1.39

上證基金指數

4090.82

1.09

深證基金指數

4587.11

0.60

道瓊斯工業平均指數

.81

-2.94

標準普爾500指數

1076.76

-3.65

德國DAX指數

6070.60

-2.35

法國巴黎CAC40指數

3519.73

-4.54

倫敦金融時報100指數

5046.50

-3.89

俄羅斯RTS指數

1387.66

-1.54

東京日經225指數

9737.48

-2.58

恒生指數

.79

1.99

韓國綜合指數

1729.84

1.05

印度孟買Sensex30指數

.53

0.02

中信標普全債指數

1253.57

0.03

中債國債全價指數

118.15

0.10

中債企業債全價指數

99.99

-0.07

數據來源:好買基金研究中心

二、基金市場

上周所有類型的基金平均收益均為正收益。權益類基金中主動管理型基金整體表現不如被動管理的指數型基金。股票型基金、混合型基金、封閉式基金的平均漲幅分別為1.01%、0.89%、0.89%,而指數型基金平均漲幅達1.61%。上周歐美股市下跌,亞太股市上漲,QDII在全球市場的分散投資使其整體凈值小幅上漲,凈值平均漲幅為0.24%。

周各類基金平均漲跌幅

數據來源:好買基金研究中心QDII凈值截至日為2010年6月24日

上周僅有不到10%的股票型基金和混合型基金為負收益。銀華領先全周上漲3.76%,新華泛資源優勢全周上漲3.17%,萬家精選全周上漲3.12%,業績表現為偏股型基金的前三位。從業績的分化程度來看,上周偏股型基金凈值增長率的標準差為0.69%,而前一周為1.42%,偏股型基金的業績分化明顯減小。上周仍只有16%的偏股型基金漲幅大于上證綜指,可見,經過前期的大幅下跌,基金的整體倉位已較低,總體配置亦傾向于中小盤股。

從QDII基金的表現來看,雖然歐美股市下跌,但QDII基金整體表現抗跌,全周微漲0.24%。值得注意的是,上周封閉式基金的凈值平均上漲0.89%,而價格平均上漲僅為0.13%,價格上漲幅度遠小于凈值上漲幅度,整體折價率在前一周縮小的情況有所增大。

權益類基金收益率排名前五

股票型漲幅前五

混合型漲幅前五

名稱

周漲跌幅(%)

名稱

周漲跌幅(%)

銀華領先

3.76

新華泛資源優勢

3.17

萬家精選

3.12

新華優選分紅

2.74

新華優選成長

2.93

交銀穩健

2.61

新華鉆石品質

2.83

嘉實成長收益

2.39

光大量化核心

2.62

富國天瑞

2.24

封閉式凈值漲幅前五

QDII漲幅前五

名稱

周漲跌幅(%)

名稱

周漲跌幅(%)

基金景福

1.99

海富通海外

1.46

基金鴻陽

1.70

嘉實海外

1.24

基金漢興

1.60

易方達亞洲精選

0.72

基金興和

1.54

華寶興業海外

0.70

基金豐和

1.51

上投摩根亞太優勢

0.52

數據來源:好買基金研究中心注:QDII凈值截至日為2010年6月24日

上周,債券市場震蕩調整,但債券型基金卻有較好的業績,平均漲幅為0.21%。萬家債券基金、招商安本增利基金、華富收益強債基金表現較好,漲幅分別為0.83%、0.64%、0.59%。

固定收益類收益率排名前五

債券型漲幅前五

貨幣型漲幅前五

名稱

周漲跌幅(%)

名稱

周漲跌幅(%)

萬家債券

0.83

天治天得利貨幣

0.10

招商安本增利

0.64

泰信天天收益

0.05

華富收益強債A

0.59

諾安貨幣

0.04

信達澳銀債券A

0.59

長盛貨幣

0.04

寶盈增強收益A

0.54

匯添富貨幣A

0.04

數據來源:好買基金研究中心

焦點點評

一、農行IPO詢價中值為2.70元

截至農業銀行A股初步詢價結束時,機構投資者認購股數已超過700億股,認購倍數已高達16倍。至于估值情況,據有關消息透露,農業銀行A股初步詢價中樞在2.70元,對應2010年動態市凈率約為1.6倍。按照發行計劃,將于6月29日披露定價區間,7月6日網上申購,H股同步發行,預計7月15日登陸A股。

點評:農行IPO最終價格將對市場上其余銀行股的估值產生影響。下周農行發行價格將明朗,半年報也將出臺時間表,市場熱點或將逐漸轉向中報業績超預期的品種。

二、央票發行量價穩定

本周央行沒有繼續發行3年期央票,分別發行了50億元3個月期央票和1年期央票,3個月期央票的發行利率為1.5704%,與上周持平,1年期央票的發行利率2.0929%,已連續三周持平。

點評:上周央行公開市場實現凈投放2010億元人民幣,再創春節后單周凈投放新高。5月底以來央行已經連續五周累計向市場注入逾7000億元資金,以緩解持續緊張的資金面,但是二級市場回購利率和央票收益率繼續攀升,資金面緊張格局依然沒有得到改觀。5月外匯占款大幅下降,債市的資金旱情或與熱錢的流出有關。當前,農行IPO在即,預計短期內貨幣市場利率仍將上行,央行公開市場寬松操作力度有望持續。

三、人民幣對美元匯價突破6.79,再創匯改以來新高

央行宣布重啟匯改后的第一周,人民幣匯率中間價大幅波動。22日,美元兌人民幣匯率中間價跌至6.7980,首破6.80關口。隨后再度反彈,23日和24日分別報6.8102和6.8100。25日人民幣對美元匯率中間價報6.7896,較前一交易日大幅走高204個基點,再創匯改以來新高。

點評:近期,由匯改引發的人民幣升值預期對于市場的權重股構成了一定的支撐,但這種由政策帶來的短期沖擊終將過去,股票市場在消化了政策的影響后,走勢仍然由經濟體內在發展最基本的因素所左右。宏觀經濟的大格局不發生改變,投資者對未來的預期也將保持穩定,市場也將維持先前的狀態。

好買觀點

一、大盤股發行考驗市場

自5月下旬以來,政策面漸趨平靜,股指在2500-2650的區間內反復震蕩,這也符合之前我們對于后市指數弱勢震蕩的預測。近兩周,金融、地產行業等權重股在匯改等消息刺激下,表現強勢。中證100指數已連續兩周漲幅超過中證500指數。

好買基金研究中心仍然維持之前的判斷,認為從中長期來看,在今年宏觀經濟增速放緩、經濟結構調整的大背景下,指數很難出現趨勢性的上漲,在較長一個時期內,指數仍將維持弱勢震蕩狀態。短期內,資金面仍將承受較大壓力。農行IPO的網上申購將于7月6日進行。農行A股承銷商國泰君安預計,中簽率或在3%左右。若發行區間上限能達到3元/股,則網上資金申購規模將達億元。本周將有7只新股進行網上申購,發行數量較上周有所增加,同時,本周限售股解禁規模出現大幅增長,636.74億元的解禁市值為近五周最高。

二、偏股型基金的選擇

上周,今年以來排名較靠后的一些偏股型基金表現較好,一些前期重配了金融、地產股的基金在上周金融地產股的反彈中取得了不錯的業績。而一些前期業績表現較好的基金卻排名靠后,可能的原因有醫藥板塊的調整拖累了重配醫藥股基金的凈值、基金的低倉位策略使得權重股反彈時缺乏反彈動力等等。

在二季度即將結束,季報公布之前,權重股的反彈行情或將延續,但從中長期看,指數難以有超預期的表現,更多的機會仍存在于一些確有業績預期的符合政策支持方向的成長性個股中。由于基金投資更多的是著眼于中長期的趨勢,因此,好買基金研究中心認為,持有一些前期業績表現不如人意的基金的投資者或可在反彈中進行適當的調整。加入配置一些雖然業績并不顯眼,但穩定性較好的基金,比如:銀華富裕主題、匯添富策略回報等基金。

三、債券型基金、封閉式基金和QDII的選擇

上周債市二級市場繼續震蕩調整,在資金面依然緊張的局面下,短期回購利率出現大幅上漲。總體來看,近期伴隨著資金面的緊張和一級市場供給增多,債券收益率普遍出現了20個基點以上的上行。但從基本面來看并不支持債券收益率的持續上升?;愀囊⒌氖諧《勻嗣癖疑檔腦て?、6月央行公開市場的大量凈投放以及農行IPO的結束,都將在一定程度上緩解資金面的緊張局勢。好買基金研究中心仍然認為,未來債市更多的機會或出現在企業債等信用產品中,由于股指難有較好的表現,回避那些前期股票倉位較高的債基,關注歷史業績穩定,并重配企業債的債券基金,比如富國天利債券基金。若股市繼續下行,可關注新股持有期限較短的純債基金,比如中銀增利、招商安泰債券等基金。

上周,26只封閉式基金凈值平均上漲0.89%,價格平均上漲0.13%,封閉式基金的整體折價率為12.55%,折價率較前一周上升0.68個百分點。目前,封閉式基金的整體折價率雖有所上升,但仍是歷史低位,相對于開放式股票型基金的優勢已喪失,投資封閉式基金,并不具有優勢。

上周,海外市場出現了一定的波動,而這與美國政府下調1季度經濟增長率的數據以及近期G20會議中的很多議題結果的不確定性有一定關系,短期來看,債務?;母好嬉蛩匾丫鸞サ?,但基于近期G20會議中各國有關銀行業改革、監管等問題的博弈及結果的不確定性,短期內可繼續保持謹慎。

(責任編輯:姜隆)

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