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大成基金:創業板風險逐步顯現風格轉換開始

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

最谁的单双中特 www.hpqho.icu 周二滬深兩市在權重板塊大幅拉升的帶動下整體走高,滬指成功站上2300點,創下兩個月新高。與此同時,創業板在持續的爭議聲中出現逆市下跌。對于市場出現的變化,評論解讀為風格轉換開始。

大成基金認為,如前所述,此前創業板個股估值不斷攀升,部分非理性的上漲已難以消化其對應的高估值,風險開始逐步顯現。但是,目前難以判斷中小盤和大盤板塊的風格轉換已經形成。

大成基金宏觀策略研究員李冒余分析稱:“創業板今年以來的強勢走勢主要有幾個原因:一是和2011、2012年宏觀經濟出現趨勢性下降的市場環境不同,2013年的經濟表現為下降到一個臺階后的平穩期,因此經濟整體下跌帶來的沖擊較小,因此市場的平均風險偏好有所上升;第二,資金面的相對寬松有利于中小股票的活躍度提升;第三也是最重要的,此輪創業板的拉升主要是其中相對優質的,成長性較好的個股帶動的。他們所處的行業很多代表了未來經濟發展的方向,其股票業績也有較好的表現。當然,創業板本身分化較大,而且部分缺乏業績支撐的個股估值已經過高,所以短期調整和市場情緒的釋放是符合預期的?!?/p>

但是,李冒余說:“借鑒美股中小盤個股的歷史表現來看,一般同時滿足經濟出現衰退、資金面緊張以及市場風險偏好大幅波動三個條件時,市場風格才會出現明顯轉換。而對照中國目前的情況,一是宏觀經濟處于平穩期、二是通脹水平至少截至目前還較為可控因此資金政策暫時沒有出現大幅收緊的跡象,最后,在全球風險偏好均有所上升的大環境下中國也不例外――綜合看來,中國尚未出現明顯的風險轉換的契機,因此,尚難通過短期的起伏判斷整個市場風格的轉變?!?/p>

李冒余認為,權重板塊,尤其是其中的傳統行業成長性逐步縮小以致其權重在逐步萎縮,因此,其實也不能簡單地從是否權重板塊是否大盤股來判斷市場走向。中長期來看,大成基金稱,投資者最應該關注的基本性的問題還是:中國轉型期的持續時間、帶動新一輪經濟增長的新興動力以及由此帶來的投資機會。

本文來源:網易財經

責任編輯:NF010

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